Обзор рынка труб

На украинском рынке труб, похоже, заканчивается период вялотекущей стагнации. Рост мировых рынков металла, с одной стороны, увеличивает себестоимость изготовления трубной продукции, а с другой – открывает новые перспективы для украинских производителей. В совокупности с сезонной активизацией внутреннего спроса это может привести к положительной динамике отечественного рынка труб как минимум на протяжении ближайших двух месяцев.

Окончание прошлого и начало нынешнего года на украинском рынке металлопроката ознаменовались отрицательным трендом на электросварные трубы, относительно стабильными котировками ВГП-продукции и в целом повышательной тенденцией для бесшовного сортамента (рис. 1). Отметим, что достаточно заметное падение расценок на электросварную продукцию проходило на фоне стабильности цен как на ВГП трубы, так и на г/к лист. Поскольку отдельные виды плоского проката являются полуфабрикатами для трубной продукции, движение расценок на лист в целом характеризует динамику себестоимости труб.

Несложно заметить, что отрицательный тренд электросварных труб в последнем квартале прошлого года являлся прямым следствием ускоренного роста цен на них же в начале осени. Действительно, тогда расценки на данный вид труб оторвались от сохранивших стабильность цен на ВГП продукцию. При этом, судя по динамике рынка плоского проката, себестоимость трубной продукции оставалась неизменной. Когда же спрос, в силу сезонного фактора, сократился до минимума, начался обратный процесс сползания котировок до равновесного уровня (из которого ВГП трубы, в общем-то, и не выходили).

Рис. 1. Расценки украинского рынка на трубы и г/к лист (для партии металла массой 5 т с НДС) по данным издательства «Металлика»

Рис. 2. Сравнительная динамика экспортных цен на плоский прокат и внутренних расценок на трубы по данным издательства «Металлика»

Конечно, если бы расценки внешнего рынка и далее продолжали оставаться существенно меньшими, чем цены рынка внутреннего (рис. 2), то вполне возможно, что вскоре начал бы проседать и нынешний равновесный уровень цен на трубы (за счет удешевления плоского проката, и соответственно, снижения себестоимости). Однако текущие тенденции мирового рынка говорят об обратном. Всего за пару месяцев экспортные котировки украинских металлургов выросли более чем на 100 $/т, сравнявшись с внутренними ценами на прокат. При этом стоит учитывать традиционную дешевизну украинского металла, предлагаемого за рубеж. Это означает, что расценки на мировых рынках реально превысили отечественные.

Впечатляющее ценовое ралли внешних рынков объясняется совпадением нескольких факторов. Во-первых, к концу 2010 года крупные металлотрейдеры, израсходовав накопленные ранее запасы и убедившись в вероятности положительного тренда, бросились покупать пока еще дешевый металл, создавая, таким образом, спрос (если и не ажиотажный, то вполне достаточный для уверенного подъема расценок). Этот сценарий достаточно часто повторялся в последнее время – он обещает кратковременный подъем, за которым следует очередной виток стагнации рынка. Но в этот раз все вышло «интереснее». На фоне общего подъема цен на сырье (в результате очередного витка долларовой эмиссии) особенно «повезло» металлургам. Наводнения в Австралии фактически вывели из строя шахты по добыче коксующего угля, в результате чего стоимость этого важного для металлургии продукта сильно подскочила. А непрекращающиеся дожди в Бразилии, затопившие рудные разрезы, основательно подмочили ее репутацию надежного поставщика железорудного сырья. На фоне активизировавшихся закупок со стороны китайской металлургической отрасли, подобные погодные форс-мажоры вызвали резкое удорожание как коксующегося угля, так и железной руды по всему миру. Тем самым металлургов жестко вынудили «по максимуму» использовать открывшееся (в результате активизации спроса на металл) окно возможностей, чтобы адекватно отреагировать на рост себестоимости. Конечно, не все производители находятся сейчас в одинаковых условиях. Те из них, которые располагают собственными источниками сырья, подобно украинскому «Метинвесту», могут извлечь максимум выгоды из существующего положения дел.

Как бы там ни было, увеличение себестоимости служит в какой-то мере «подушкой безопасности», которая не позволит опустить расценки на металл существенно ниже установившегося сейчас уровня. Правда, при соблюдении одного условия: участники рынка извлекут уроки из недавнего опыта и воздержатся от масштабного увеличения выпуска продукции (излишки будет некуда девать).

В любом случае, куда бы ни двигались цены внешнего рынка в ближайшее время, повестку дня рынка внутреннего они уже определили. Это два месяца назад можно было гадать, начнут ли, в преддверии нового сезона, увеличиваться цены к окончанию зимы или громадный разрыв между высокими внутренними и низкими внешними ценами  заведет украинский рынок в плавную стагнацию. Теперь очевидно, что:

1. Продукция украинских меткомбинатов распродана на месяц вперед по ценам, зачастую не меньшими, чем конечные расценки внутреннего рынка. Это означает, что отпускные цены для отечественных потребителей будут только повышаться. При этом высока вероятность возникновения кратковременных периодов дефицита по отдельным видам плоского проката, что только усилит положительный тренд внутреннего рынка.
2. Повышение себестоимости трубной продукции вследствие описанных выше факторов, безусловно, будет выдавливать расценки в данном сегменте вверх даже при сохранении низкого спроса.
3. Сам по себе спрос сейчас должен начать понемногу расти (в русле общей подготовки к весеннему сезону). Это будет способствовать принятию рынком новых ценовых уровней. Более того, учитывая приведенные выше рассуждения, активные закупки на рынке могут возобновиться уже с начала февраля – потребители будут стремиться скупить остатки дешевой трубы.

Все это, вероятно приведет к формированию положительного тренда на рынке труб в начале февраля. Сложно прогнозировать масштаб прироста цен в абсолютных цифрах, но рискнем предположить, что увеличение котировок ВГП и электросварной продукции как минимум на 50 $/т (400 грн/т)  за ближайшие два месяца весьма вероятно.

Динамика расценок на бесшовную продукцию подчиняется обычно несколько иной логике, нежели для остальных видов труб. Так как, во-первых, она не завязана на стоимость плоского проката, а во-вторых – рассчитана на специфических покупателей (нефтегазодобывающие или транспортирующие компании, а также некоторые машиностроительные заводы). Тем не менее, расценки на бесшовную продукцию, безусловно, зависят от общего движения цен на металл, так что в ближайшее время и в данном секторе можно ожидать положительного тренда. Поспособствовать этому способно недавнее решение Минэкономики РФ увеличить квоту для беспошлинного ввоза украинских бесшовных труб производства «Интерпайп» на 15 % – до 300 тыс. тонн. На фоне активизации спроса на трубы внутри России это поможет нарастить экспорт украинской продукции. Также растущие цены на нефть, весьма вероятно, будут способствовать спросу на бесшовную продукцию со стороны добывающих компаний по всему миру. Поэтому ситуация в данном сегменте однозначно складывается в пользу дальнейшего повышения расценок.

Общий рост цен на металлопрокат и неплохая (пока что) экспортная конъюнктура, скорее всего, приведут к формированию положительного тренда для ВГП и электросварных труб, а также – продолжению роста цен на бесшовные трубы. Дальнейшее движение мировых рынков предсказать нелегко, однако даже если в ближайшее время случится очередной обвал цен, он не сможет сразу же повлиять на внутренний рынок, который будет по инерции отыгрывать нынешние положительные тенденции ближайшие два месяца.

Максим Рассоха