Общий обзор рынка черного металла

Плавное увеличение расценок украинского рынка металла, длившееся почти два месяца, в середине октября сменилось отрицательным трендом. В ноябре депрессивные тенденции на внутреннем рынке, как отражение слабости рынков внешних, могут усилиться. Главным кандидатом на снижение расценок является плоский прокат, в то время как цены на арматуру уменьшатся скорее символически.

На рис. 1 отображена динамика цен на товары, наиболее общим образом отражающие положение дел в секторе длинномерного (арматура и уголок), плоского (г/к лист) и трубного (электросварные трубы) металлопроката. Как следует из анализа приведенной ценовой динамики, если в начале октября для рынка был характерен небольшой положительный тренд (продолжавший тенденцию последних двух месяцев), то в последующем он сменился снижением расценок. В результате во второй половине октября были нивелированы те скромные ценовые завоевания, которых удалось достичь за время плавного повышения цен с конца августа. Исключением стал лишь трубный сегмент, расценки которого росли быстрее, а спад начался позже, чем для других видов металлопродукции.

Рис. 1. Динамика расценок на отдельные виды металлопроката в Украине (для партии металла массой 5 т, с НДС) по данным издательства «Металлика»

Рис. 2. Сравнительная динамика цен на длинномерный прокат: украинских экспортных, украинских внутренних и мировых по данным издательства «Металлика»

Рис. 3. Сравнительная динамика цен на плоский прокат: украинских экспортных, украинских внутренних и мировых по данным издательства «Металлика»

Начавшийся было в конце августа рост украинского рынка оказался слабым и непродолжительным. Это неудивительно – он основывался даже не столько на летней положительной динамике внешних рынков, сколько на надежде, что подобная динамика продлится достаточно долго и еще более активизируется в сентябре (месяце традиционного возобновления активности покупателей). Однако схемы, работавшие последнее десятилетие, в условиях посткризисной вялости мировой экономики дают сбои. Все, что срабатывало на волне роста, когда спрос шел «рука об руку» с предложением (или даже превышал его), теперь оказывается неактуальным. Действительно, в ситуации, когда мощности по выпуску металла в полтора раза превышают объемы реальной потребности рынка, сложно говорить о сколь-либо длительном повышательном тренде. За последние два года уже не раз повторялась история, когда цены, достигнув дна, провоцировали трейдеров пополнять запасы, а производители принимали подобное увеличение видимого спроса за начало долгожданного восстановления рынков. Металлурги спешили нарастить выпуск продукции, чтобы обогнать конкурентов, что моментально приводило к перепроизводству, вновь сбивающему расценки.

Что-то подобное произошло и осенью этого года. Только теперь все, и металлурги и трейдеры, поддались иллюзии скорого увеличения спроса, которое, по идее, должно было наступить в сентябре. Подобная уверенность послужила движителем достаточно уверенного восстановления рынков в июле-августе (рис. 2, рис. 3). Однако когда дело дошло до обетованного сентября, оказалось, что спрос не вырос, трейдеры запасы уже пополнили и не горят желанием приобретать дополнительные партии проката, а самое плохое – производители «расслабились» и отошли от политики сокращения выпуска металла, начав наращивать объемы. Все это привело к торможению, а затем и к достаточно ощутимому  откату цен с занятых ранее позиций.

Предотвратить полномасштабный спад, подобный майскому, удалось только благодаря совпадению двух факторов:

• значительного ослабления доллара по отношению к большинству мировых валют.
  Это автоматически затормозило спад цен, выраженных в долларовом эквиваленте.

• ограниченного присутствия на мировом рынке китайских производителей.
  В результате мер по сокращению энергетически неэффективных производств, предпринимаемых правительством Поднебесной, производство металла в Китае несколько снизилось. Это предотвратило китайские «ковровые бомбардировки» мирового рынка демпинговым прокатом, которые в предыдущие разы не однажды усугубляли положение в периоды спада.

К началу ноября наметилось некоторое подобие стабилизации расценок. В целом рынок сейчас выжидает дальнейшего развития событий, однако панических настроений пока не видно, так что, возможно, продолжения депрессивного тренда удастся избежать. Тем более что запасы трейдеров понемногу уменьшаются, что в скором времени может вынудить их к возобновлению закупок.

Реакция украинского рынка на внешние тенденции определяется совокупностью разных факторов. Так, в сегменте длинномерного проката рост мировых рынков достаточно быстро привел цены на них в соответствие с расценками внутреннего рынка. Это не только удержало украинский рынок арматуры от дальнейшего проседания (весьма вероятного в случае сохранения за рубежом сверхнизких цен на уровне середины лета), но и способствовало формированию пусть слабого, но все же положительного тренда в конце августа. В то же время, новый спад на мировых рынках существенно ослабил позитивную направленность расценок в Украине, а близость завершения активного строительного сезона поспособствовала формированию отрицательной тенденции во второй половине октября. В то же время, цены на арматуру внутри Украины сейчас превышают внешние примерно на 50 $/т, что, учитывая монополизированность украинского рынка длинномерного проката, не предвещает пока серьезной отрицательной динамики. Тем более что главные конкуренты украинских производителей на внешних рынках (турецкие металлурги) повышают цены, а европейские находятся в затруднительном положении из-за резкого укрепления евро. Это означает отсутствие угрозы дешевого импорта длинномерного проката в Украину. Поэтому расценки на арматуру, вероятно, продолжат падать, но отрицательный тренд будет чисто символическим – порядка 100-120 грн/месяц.

В секторе плоского проката все сложнее. Рост внешнего рынка в данном сегменте был весьма умеренным и не смог перекрыть сформировавшийся еще в начале лета разрыв между высокими внутренними и низкими внешними ценами. Внутренние цены держались, во-первых, надеждами на продолжение внешнего роста, а во-вторых, увеличением спроса на лист со стороны выходящей из кризиса машиностроительной отрасли. Тем не менее, нынешняя ситуация на мировых рынках, похоже, сулит внутреннему рынку серьезную коррекцию: ведь украинские цены превышают мировые на 100-120 $/т. В условиях достаточно конкурентной среды, сформировавшейся на внутреннем рынке в сегменте плоского проката и увеличения доли импорта в структуре реализации металла, ноябрь обещает положить начало ощутимому понижению расценок на лист. Что-либо прогнозировать тут сложно, но удешевление плоского проката на 20-30 $/т (160-240 грн/т) выглядит вполне реально.

Таким образом, последний месяц осени, очевидно, будет характеризоваться слабым отрицательным трендом для арматуры, и вероятностью ощутимого снижения расценок на плоский прокат.

Максим Рассоха