В ожидании падения

Негативные новости с мирового рынка стали и проката вынуждают наших металлургов пересматривать уровень цен для потребителей на внутреннем рынке. К тому же сезонный период подходит к концу, а цена на металлопродукцию в большей степени подвергается влиянию избыточных запасов, сезонных распродаж и других факторов. Трейдеры уже больше месяца находятся в ожидании коррекции рыночных цен. Грядущее снижение цен на трубы и прокат уже ни у кого не вызывает сомнений. Открытым для многих участников рынка (трейдеров и потребителей) остается вопрос о возможном уровне снижения цен и о его продолжительности.

Для внутреннего рынка металлов Украины характерно снижение цен ближе к окончанию осеннего периода. К этому времени трейдеры стремятся максимально снизить свои товарные запасы и оставить на складе только товары с высоким уровнем спроса. По этой причине скидки и распродажи с их стороны в конце сезона весьма вероятны. Уступчивы в своих ценовых предложениях и многие из производителей. Вот уже на протяжении многих лет в осенне–зимний (переходный) период они стараются снижать цены на свою продукцию. Однако существенного уменьшения цен на рынке все же не происходит (речь идет всего лишь о 3–5 % снижении цен во всех сегментах сбыта: мелкооптовом, оптовом и розничном).

Многие эксперты ждут коррекции рынка и к окончанию текущего года, тем более что состояние внутреннего рынка металлов в 2012 году под влиянием неблагоприятных факторов продолжает ухудшаться. Во-первых, коррекцию цен в текущем году можно было увидеть даже в сезонный период (сейчас внутренние цены на металлопродукцию потеряли от 10 до 15 % по сравнению с началом года). Во-вторых, негативная конъюнктура на внешних рынках сдерживает экспорт украинской стали и проката. Наш прокат снижается в цене и продолжает терять перспективные рынки сбыта.

Как известно, в последние месяцы на мировом рынке стали и проката можно наблюдать ухудшение рыночной конъюнктуры.

• Практически на всех региональных рынках наблюдается сокращение потребления металла. Наиболее ощутимо в глобальном масштабе на мировой рынок стали и проката повлияло сокращение темпов роста производства и потребления металлов в Китае. Прирост производства стали в Китае за 9 месяцев текущего года составил всего 1,7 %. На фоне предыдущих лет (когда темпы роста производства составляли 5–10 %) такая динамика выглядит крайне неутешительной.
• Сокращение мирового спроса на металл крайне негативно отразилось на уровне цен. Только в начале октября котировки на все виды стальных полуфабрикатов (заготовки, рулонная сталь) и готовый прокат потеряли в цене от 20 до 50 $/т. В настоящее время достигнутый минимум цены сохраняется. Хотя производители стали и проката проявляют желание повысить ценовые уровни, мы слабо верим в эти перспективы.
• Рост суверенных долгов во всем мире. В средствах массовой информации всячески поддерживаются слухи о долговых проблемах Греции и ряда других государств еврозоны. Но при этом почему-то замалчиваются показатели уровня суверенных долгов в других государствах. Эта проблема уже давно вышла за рамки отдельных регионов и приобретает характер общемировой. Совокупный долг Великобритании в 5 раз превышает ВВП страны. Не менее критическая ситуация наблюдается в Японии и США. Не все страны имеют такой критический уровень долга, как, например, в Греции, но с каждым днем в мире становится все больше стран с высокой долговой нагрузкой. На этом фоне сокращается бюджетное финансирование для реализации многих инфраструктурных проектов. Параллельно увеличиваются платежи по обслуживанию долга (в виде процентов). Кроме того, с каждым годом повышается налоговая нагрузка на бизнес: бюджет нуждается в дополнительных поступлениях, которые (на фоне замедления, а то и вовсе спада промышленности) очень сложно обеспечить. При таких обстоятельствах уровень государственных расходов сокращается, а потребительские настроения и инвестиционные рейтинги находятся на крайне низком уровне. Добавляют негатива и рейтинговые агентства. Низкие уровни суверенных рейтингов вынуждают кредиторов повышать процентные ставки для целых государств и отдельных компаний.

При наличии столь неблагоприятных факторов строить оптимистические прогнозы относительно роста стоимости металла в мире нельзя, во всяком случае, до конца этого года и в первом квартале 2013 года. В целом, состояние внутреннего рынка металла Украины отражает состояние конъюнктуры внешних рынков, однако здесь существуют некоторые внутренние особенности.

На уровень расценок стального рынка Украины наиболее заметное влияние оказывают два крупнейших производителя. В первую очередь, это «Метинвест» (в «его руках» сосредоточено большинство металлургических комбинатов по всей стране) и «АрселорМиттал Кривой Рог». В сегменте трубной продукции уровень цен формируется под влиянием «Метинвеста» и «Интерпайпа». В последнее время на украинском рынке проявляют активность подразделения сбыта российских производителей «Евраза» и «Северстали». Но уровень их цен на рынке Украины заметно превышает цены на украинский прокат. Хотя по многим параметрам качество российского проката заметно превосходит аналогичную продукцию украинских производителей, фактор цены продолжает играть первостепенную роль. По этой причине российский прокат пока не находит массового потребителя. К числу крупнейших игроков рынка можно отнести еще и УГМК (сеть сбыта металлургического холдинга ИСД). Но влияние этой компании на внутренний рынок и динамику цен не является определяющим: заготовку и прочее сырье для заводов ИСД поставляет преимущественно «Метинвест». По этой причине УГМК зависит от более сильного конкурента и не имеет достаточных ресурсов (сырьевых и производственных) для самостоятельного определения цен.

Внутренний рынок металлов в Украине монополизирован структурами сбыта производителей. Существует множество независимых трейдеров. Но все они приобретают прокат на «Метинвесте» или «АрселорМиттал Кривой Рог». К тому же достаточными финансовыми ресурсами обладает лишь ограниченное число независимых трейдеров («Комекс», «АВметалл групп», «МД групп»). Поэтому влияние избыточных запасов на ценовую политику трейдеров минимально. Другое дело, что ряд независимых трейдеров с начала кризиса 2008 года и по сегодняшний день по-прежнему испытывает финансовые трудности. Оставаясь в затруднительном финансовом положении, они готовы время от времени снижать цену и распродавать запасы. Таким образом, ключевое влияние на внутренние цены все равно оказывают структуры сбыта, аффилированные с производителями. Их поведение на рынке и ценовая политика довольно просты:

• Удерживать уровень цен на рынке на предельном стабильном уровне, не допуская его резких колебаний. Даже при существенном сокращении стоимости металла на мировом рынке стали и проката внутренний рынок зачастую демонстрирует «непоколебимую стабильность».
• Стремиться сократить ценовые скидки для независимых трейдеров и полностью сосредоточить на себе крупных конечных потребителей. Сетевые металлотрейдеры крайне неохотно входят в розничный сегмент. У них для этого нет ни ресурсов (складских площадей, торгового персонала), ни огромного желания (обслуживание розничных клиентов трудоемко и несет большие затраты). А вот работа с крупными конечными потребителями для них остается приоритетной. По этой причине крупные потребители получают скидки на уровне независимых трейдеров. Поэтому трейдеры, в свою очередь, вынуждены довольствоваться работой с розничным сегментом.
• Снижать степень зависимости внутренних цен от объема складских запасов сетевиков. Сегодня она является крайне малой. Сетевики не намерены устраивать массовые распродажи остатков в случае снижения уровня потребления. В этом случае металлургические комбинаты просто ограничивают поставки металла на внутренний рынок, проблема избыточных запасов решается в течении нескольких месяцев.

Что ждет внутренний рынок в дальнейшем: рост или падение? Учитывая все вышеизложенные обстоятельства и внутренние особенности рынка проката и труб Украины, можно сделать следующий прогноз:

• До конца года в сегменте проката мы ожидаем дальнейшего снижения стальных цен в пределах 2 %, что составит от 100 до 200 грн/т продукции. Более высокими темпами будет снижаться стоимость проката строительного сортамента (арматура, уголок, швеллер). В течение 2012 года спрос на данную группу товаров заметно сократился. Замедление строительства и завершение реализации ряда инфраструктурных проектов негативно отразилось на динамике цен. В сегменте трубной продукции расценки останутся более стабильными. До конца отчетного периода возможно ценовое снижение в сегментах бесшовных и водогазопроводных труб. Для электросварных труб цены сохранятся.
• В первом квартале 2013 года динамика цен может принять форму как нисходящего, так и восходящего тренда. Очень многое зависит от конъюнктуры на мировом рынке. На фоне общего замедления роста экономики и усугубления долговых проблем более вероятен нисходящий тренд на рынках стали и проката. Отрицательная динамика с большой долей вероятности сохранится на протяжении января–февраля следующего года. Внутренний рынок Украины в этот период будет менее подвержен ценовым колебаниям: цены остаются крайне неотзывчивыми к спросу, любое снижение цены (даже на 10 %) не способно увеличить продажи. Это хорошо понимают производители. Для них лучшим показателем будет удержание цен на достигнутых минимальных уровнях.
• В целом, динамика цен в 2013 году будет соответствовать предыдущим годам. К началу сезонной активности производители будут стремиться под любым предлогом повысить цены. В середине года под влиянием спроса на готовую продукцию возможно возникновение разнонаправленного движения цен. Если мировой кризис перепроизводства будет обостряться (на сегодняшний день для этого есть все основания), то цены на сталь и прокат снизятся, уровень загрузки производственных мощностей также сократится.

В период ожидаемого снижения цен металлотрейдерам Украины лучше проводить более взвешенную политику в области закупок. Ограничение закупок товаров сезонного спроса (которые не имеют привязки к строительной отрасли) позволит высвободить финансовые ресурсы и уменьшить долговую нагрузку на предприятия. Работая на падающем рынке (в условиях, когда цены на товары преимущественно снижаются), нужно всячески избегать создания больших запасов. В результате переоценки стоимости они могут принести компании убытки. Гораздо эффективнее будет перейти к практике «коротких закупок», когда товар приобретается у поставщика под конкретный заказ клиента.

Дмитрий Ткалич