Рост металлопотребления через инвестиции в аграрный сектор

На протяжении последних лет аграрный сектор Украины испытывает настоящий инвестиционный бум. Помимо отечественных банков, аграрные проекты в Украине привлекают международные организации (ЕБРР, Международная финансовая корпорация и пр.), зарубежных инвесторов (через выход украинских агрохолдингов на IPO и SPO) и внутренних частных инвесторов. В 2010 г. через IPO (первичное размещение акций), SPO (вторичное размещение) и размещение еврооблигаций украинские компании аграрного сектора привлекли в общей сложности $967 млн. Всего же, по оценкам разных экспертов, инвестиционный потенциал агропромышленного комплекса на ближайшие 10 лет составляет $40-80 млрд. При этом, если мы подразумеваем создание полноценного (замкнутого) экспортно-ориентированного комплекса, следует учесть необходимость инвестирования в металлоемкие логистические и перерабатывающие мощности (элеваторы, тепличные хозяйства, плодовоовощные базы, перевалочные терминалы и пр.), а также в транспортную логистику (морские и речные суда, автомобильный и железнодорожный транспорт и т.д.).

По прогнозам экспертов, в 2011 г. уровень привлеченных инвестиций в аграрный комплекс Украины, скорее всего, увеличится, а количество компаний, которые могут выйти на публичные рынки капитала, как минимум, удвоится. При этом масштабы размещений, количество и сроки будут зависеть от готовности самих компаний (наличие качественной отчетности и хороших показателей деятельности) и спроса на рынке. Немаловажную роль играет и создание правительством прогнозируемых условий работы аграрного рынка. Того же мнения придерживается и международное рейтинговое агентство «Fitch». Его прогноз говорит о том, что капиталовложения в украинский агропромышленный комплекс в период с 2010 по 2012 гг. составят около $1,9 млрд.

Наибольший интерес отечественные и зарубежные инвесторы в последнее время проявляли к следующим отраслям:

• Животноводство.

  По оценкам экспертов, потребление в Украине молока и молочных продуктов на 44 % ниже нормы, мяса и мясных продуктов ─ на 38 % ниже нормы. Пока основные отрасли животноводства развиты неравномерно. Уровень развития птицеводства в Украине опережает общемировые тенденции. Совсем другая картина в свиноводстве и молочном животноводстве. Сегодня потребление свинины на внутреннем рынке на 70 % обеспечивается за счет домашних хозяйств, в то время как специализированные фермы поставляют не более 30 %. В дальнейшей перспективе доля домашних хозяйств будет сокращаться. Похожая картина наблюдается и в молочном животноводстве. Качество молока, произведенного в домашних хозяйствах, уже давно смущает переработчиков. В то же время продукция молочных ферм остается в дефиците.

  Перспективность этих направлений бизнеса подтверждается высоким оборотом вложенных средств. При прибыльности около 30 % годовых инвестиции в ферму могут окупиться за 3-5 лет. Для того чтобы эти цифры стали более реалистичными, животноводческая ферма должна включать комбикормовый завод, а также собственные площади для выращивания зерна и других культур, идущих на корм животным. При комплексном развитии животноводства (когда инвестирование производится не только в молодняк, но и в обслуживающую инфраструктуру) у сегмента есть хорошие перспективы роста металлопотребления.

• Садоводство и овощеводство.

  Значительные инвестиции давно требуются в крупнотоварное производство фруктов, овощей и картофеля. Львиная доля выращиваемых объемов этих культур приходится на хозяйства, которые не могут выращивать товарные партии качественной продукции, в том числе на экспорт, что в значительной степени сдерживает развитие данных отраслей. Продукция практически не экспортируется и ограничена лишь внутренним рынком.

  Не менее востребованы в случае интенсивного развития садоводства и овощеводства заготовочные терминалы. Поражает не столько отсутствие заготовочных центров, сколько их неприспособленность под хранение овощей и фруктов, а также географически невыгодное размещение вблизи промышленных центров.

  Развитие экспорта в этих отраслях невозможно без строительства крупных хранилищ в местах производства и отправки за рубеж, что служит дополнительным стимулом развития металлопотребления.

• Инфраструктурные проекты.

  Дальнейшее инвестирование в перевалочные мощности, по крайней мере, по зерновым культурам, маловероятно. В прошлые годы производители сами на свой страх и риск строили элеваторы и зерноприёмные терминалы. В конечном итоге их суммарный объем по стране составил 43 млн тонн единовременного хранения. Этого вполне достаточно, чтобы переработать и вывести за рубеж весь среднестатистический урожай за последние годы.

  Инвестирование в транспортную логистику сегодня выглядит куда более привлекательным. По мере роста тарифов на железнодорожные перевозки и повышения отпускных цен на горюче-смазочные материалы все большую популярность приобретает морской транспорт. Несколько лет назад холдинг «Нибулон» начал инвестировать в собственный флот и не прогадал. На сегодняшний день использование грузовых барж и собственных причалов позволяет компании ежегодно экономить до 4 млрд грн. Не исключено, что по этому пути пойдут и другие сельхозпроизводители. Тарифы на перевозки все время растут, а своевременность подачи вагонов «Укрзализницей» окончательно отбивает охоту использовать железнодорожный транспорт при перевозке грузов.

  В случае развития вышеописанного сценария, можно рассчитывать на возрождение судостроительной отрасли. Это активизирует продажи листового и некоторых видов фасонного проката на внутреннем рынке.

  Говоря о потенциальном металлопотреблении, не стоит также забывать о программе массового строительства оптовых сельскохозяйственных рынков, которую недавно так пафосно презентовало наше правительство. Невзирая на то, что в некоторых регионах эта программа еще не стартовала, интерес у инвесторов к рынкам не пропал.

Несмотря на высокую привлекательность отечественного АПК, как иностранные, так и зарубежные инвесторы не спешат с инвестированием. Причин этому несколько:

• Не завершена земельная реформа.
  Оформить право собственности на земли сельскохозяйственного значения сегодня не представляется возможным. Это в первую очередь отпугивает зарубежных инвесторов, привыкших работать в «абсолютном» правовом поле. Именно по этой причине ни один из зарубежных инвесторов не имеет крупных земельных площадей в стране. Внутренние инвесторы путем всевозможных теневых схем, начиная от аренды и заканчивая наследованием, сконцентрировали весь банк плодородных земель в своих руках.
• Существуют заградительные барьеры для экспорта некоторых видов сельхозпродуктов.
  В первую очередь это относится к зерну, подсолнечнику и продуктам их переработки. Квотирование экспорта происходит непрозрачно. Отмечается ситуация, когда производители в целом не имеют квот на экспорт, но трейдеры, приближенные к правящей элите, получают «зеленый коридор». Та же компания «Нибулон» была вынуждена остановить инвестиционный проект, поскольку этому крупнейшему украинскому производителю и экспортеру правительство не выделило ни килограмма экспортных квот. Некоторые зарубежные агрохолдинги, обладающие мощными заводами по переработке сельскохозяйственного сырья за границей Украины, не могут сегодня вывезти туда полученный урожай.
• Нет практики дотирования отсталых и депрессивных отраслей.
  Во всех высокоразвитых странах существуют программы государственной помощи производителям низкорентабельных и убыточных сельхозтоваров. Она распространена в таких отраслях, как молочное животноводство, виноградарство, садоводство и т. п. Нашим производителям, которые не могут опираться на государственную помощь, тяжело конкурировать как между собой, так и с импортерами. По этой причине яблоки, ранние овощи и мясо мы завозим из-за рубежа.
• Нет долгосрочных финансовых ресурсов, а стоимость заемного финансирования высока.
  Слабое кредитование со стороны банков вынуждает большинство сельхозпроизводителей все чаще прибегать к привлечению стратегического инвестора. Долгосрочные ресурсы в сельском хозяйстве необходимы, так как многие его отрасли имеют длительный цикл оборота капитала. Например, цикл оборота инвестированного капитала для садоводства составляет от трех и более лет.
• Несовершенство механизмов возврата НДС сельхозпроизводителям.
  Эта проблема тревожит многих производителей. Будем надеяться, что правительство все же сможет поставить процесс возмещения налога на поток и данная проблема разрешится уже в скором будущем.

Но не все так плохо: невзирая на ряд негативных моментов, инвестиции в наше сельское хозяйство растут. Причем как на уровне отдельных компаний, так и целых государств. В данный момент к украинскому АПК присматриваются страны Ближнего Востока, создавшие фонд в $140 млрд для противодействия продовольственному кризису. Уже инвестируют в агропромышленный комплекс Украины такие страны как Кипр, Великобритания, Дания, Германия, Польша, Австрия. Основными инвесторами в пищевую промышленность являются Нидерланды, Швеция, Кипр, Великобритания, США, Швейцария.

Не отстает сегодня от других в области инвестиций и Китай. Согласно предварительной договоренности между нашими странами, уже отобрано пять проектов, которые предусматривают инвестиции в выращивание масличных культур (соя, подсолнечник и др.), строительство завода по производству комбикормов, создание предприятия по производству ветеринарных медикаментов, постройку завода по переработке масел и развитие работ в сфере биотехнологий и животноводства.

В заключение хочется надеяться, что АПК в Украине пойдет по пути комплексного развития, затрагивая в равной степени интенсивное растениеводство, животноводство и инфраструктурные объекты. В этом случае внутренний рынок металла заметно оживится. Немаловажную роль при этом придется играть государству, причем главным постулатом для действий чиновников всех калибров будет ─ не мешать.

Дмитрий Ткалич