Обзор рынка цветных металлов — 07.04.2015

Расценки на цветмет на мировых рынках в целом стабилизировались к концу марта, после того как стало ясно, что ужесточение монетарной политики в США может быть отложено.

В последний месяц расценки на мировом рынке цветмета двигались разнонаправленно. Ценовые уровни меди даже несколько выросли, оттолкнувшись от достигнутого дна, а вот расценки на цинк продолжили снижение, в то время как котировки алюминия оставались относительно стабильными. Впрочем, к концу месяца все товарные позиции на рынке цветных металлов показали в основном положительную динамику. Сказались откорректированные прогнозы ФРС по процентной ставке в США. Ранее предполагалось, что ее начнут поднимать в конце весны, а средневзвешенное значение за 2015 год превысит отметку в 1 %. Напомним, что начиная с кризиса 2008 года процентная ставка находится в диапазоне 0–0,25 %, что призвано работать на оживление американской экономики.

Рис. 1. Динамика цен на медь (LME) и нефть марки Brent (Лондон)

Рис. 2. Динамика цен LME на медь и никель с начала 2008 г.

Рис. 3. Динамика цен LME на алюминий и цинк с начала 2008 г.

Сейчас ФРС заявляет, что обеспокоенно слишком медленным приростом рабочих мест, поэтому может отложить повышение ставки рефинансирования либо сделать инвестирование более медленным, чем предполагалось ранее. Именно ужесточение монетарной политики в США, неминуемо ведущее к подорожанию доллара и обмелению кредитных линий, отыгрывали рынки цветмета в конце прошлого года. Впрочем, как оказалось, котировки цветных металлов упали слишком рано и теперь, когда повышение ставок рефинансирования несколько отодвинулось во времени, порываются вновь вырасти. Остается вопросом, преуспеют ли они в этом начинании. Это во многом зависит от динамики китайской экономики, основного потребителя сырьевых товаров. Сейчас показатели внутреннего спроса в Поднебесной опять начали демонстрировать тревожные результаты. Впрочем, все может измениться с началом весеннего сезона, тем более что правительство КНР запустило новые стимулирующие экономику программы.

Одним словом, ближайшие колебания рынка цветмета будут зависеть от того, удастся ли экономике КНР преодолеть внутренние трудности. В том случае, если ответ на данный вопрос будет положительным, возможно некоторое увеличение расценок на цветмет, иначе более вероятной кажется их стабилизация на достигнутых минимумах.

В Украине определяющим фактором ценовой политики на сегодняшний день является ситуация на валютном рынке, которая стабилизировалась после предоставления транша МВФ и принятых изменений в бюджет. Однако размах колебаний курса гривны в последние месяцы явно выше, чем динамика изменений котировок цветмета на внешних рынках. Так что именно стоимость национальной валюты на данный момент определяет динамику расценок цветных металлов на внутреннем рынке.

Максим Рассоха