Обзор рынка труб: февраль 2010 г.

Украинский рынок труб, следуя за трендом цен на плоский прокат, демонстрировал в январе положительную динамику. Впрочем, эта тенденция не вылилась в масштабное повышение расценок, как это было полугодом ранее, а плавно сошла на нет к концу февраля. Характер же дальнейшего движения цен напрямую зависит от динамики мировых рынков плоского проката (как главной составляющей себестоимости трубных изделий).

Как следует из рис. 1, после внушительного сентябрьского повышения расценок на электросварные и водогазопроводные трубы, последовал целый квартал вялого отката с занятых высот. Настолько вялого, что и к началу нового года цены на указанные виды труб снизились лишь немного. Отметим, что сентябрьский рост конечных расценок на трубы был опережающим, по сравнению с удорожанием проката плоского (который, как уже упоминалось, является основной составляющей себестоимости труб – кроме бесшовных). При этом разница между ценами реализации труб и плоского проката достигла 1000 грн/т. Согласно статистике за докризисные периоды, подобный разрыв, мягко говоря, нехарактерен для данных видов металлопроката: обычно он не превышал 500-600 грн/т (в пользу труб, как продукта более высокого передела).

Таким образом, уровень цен на ВГП и электросварные трубы, сложившийся в начале осени, можно охарактеризовать как завышенный. Этим, в принципе, и объясняется достаточно вялый отклик рынка труб на положительную динамику листового проката в начале нынешнего года. Да, рост наметился, но уже в феврале существенно притормозился: цены на трубы и так являются достаточно высокими.

Рис. 1. Расценки украинского рынка на трубы и горячекатаный лист (для партии металла массой 5 т, с НДС)   Рис. 2. Сравнительная динамика экспортных цен на плоский прокат и внутренних расценок на трубы

Отметим, что динамика внутреннего рынка как на трубы, так и на лист, является отражением ценовой динамики плоского проката на внешнем рынке со сдвигом примерно в два месяца. То есть движущая сила тут – это цены внешних рынков и отпускные цены украинских заводов, а вот расценки реализации на внутреннем рынке – уже производная. Для более глубокого понимания ценовых трендов рынка труб необходимо анализировать динамику мировых, а не внутренних цен на лист. Из рис. 2 следует, что наблюдавшееся в последнее время увеличение расценок на трубы было отражением периода повышения экспортных цен на лист с середины ноября до середины декабря. Также видно, что в то время, как рынки внешние подвержены значительным колебаниям цены, украинский рынок характеризовался более чем плавным спадом. После него и восстановление (в абсолютных величинах) не столь заметно, как в случае с экспортными расценками.

Новый виток повышения мировых цен на лист начался с середины января. Соответственно, где-то с середины марта украинский рынок труб должен получить стимул для дальнейшего увеличения расценок (как реакцию на возрастание себестоимости). Это в теории. Однако при рассмотрении данного вопроса не стоит отрываться от абсолютных значений цен на трубы. Отметим, что пиковый уровень цен на украинском рынке в начале ноября, соответствующий пиковым экспортным ценам августа (сдвиг два месяца), вновь достигнут в феврале уже нового года. Однако достигнут он на базе более низких (по сравнению с августовскими) экспортных расценок на лист. Что опять же указывает на некоторую завышенность цен на трубы. То есть дальнейшее удорожание плоского проката может и не подтолкнуть цены на трубный прокат еще дальше вверх, а просто поддержать их на нынешнем (повторюсь) и так уже достаточно высоком уровне. 

Надо сказать, что неопределенность с государственным бюджетом (а значит – и с бюджетами местного уровня) ограничит активность коммунальных предприятий в замене старых трубопроводных систем. А отвлечение всех свободных средств на финансирование громадного разрыва между доходами правительства и его тратами очень негативно отражается на кредитовании всей экономики. В том числе – коммерческих потребителей труб. Поэтому в данных условиях сложно надеяться на серьезное увеличение спроса с приходом весны. Учитывая вышесказанное, достаточно логичным выглядит сохранение расценок на трубы в ближайшие полтора месяца примерно на нынешнем уровне, возможно, с небольшим (~ на 100 грн/т в месяц) приростом. Поломать подобный сценарий могут только резкие ценовые скачки на мировых рынках, способные повлиять на психологические ожидания участников украинского рынка. Дилеммы, стоящие перед мировым рынком металла, подробно описывались в предыдущих аналитических материалах. Здесь отметим, что неопределенность на главном стратегическом направлении – китайском рынке металла – сохраняется. Все ждут, как поведут себя цены после окончания новогодних (по китайскому календарю) праздников. Вниз их могут толкнуть продолжающаяся политика ужесточения кредитования, проводимая властями Поднебесной, а также накопившиеся за праздники излишки продукции на складах китайских предприятий. В то же время предполагаемый рост цен на рудное сырье и коксующийся уголь может спровоцировать и движение цен на металл вверх.

Бесшовные трубы стоят несколько особняком от остальных видов трубной продукции, так как изготовляются не из плоского проката, а из специально изготавливаемых стальных заготовок. Поэтому их себестоимость зависит от общих тенденций расценок на сырье и полуфабрикаты, а продажи ограничены достаточно узким кругом потребителей, среди которых, однако, такие серьезные клиенты как нефтегазодобывающие компании. В целом, узкоспециализированная направленность сегмента бесшовных труб делает его достаточно чутким только по отношению к масштабным изменениям внешнего рынка. Ныне, на фоне общего удорожания сырьевой составляющей, котировки данного вида металлопроката также несколько выросли. Возможный запуск новых нефтегазодобывающих проектов на Ближнем Востоке этой весной может поспособствовать куда более активному росту где-то к началу лета.

Общее положение дел в трубной отрасли неустойчивое и слабо прогнозируемое. Вполне вероятно введение дополнительных санкций против украинских трубников на одном из важнейших для них рынке – рынке Российской Федерации. Проводимое по инициативе российских трубников антидемпинговое расследование, скорее всего, завершится увеличением ныне действующих пошлин для всех украинских трубных предприятий кроме «Интерпайпа». Последнему удалось продлить на 2010 год соглашение о беспошлинном ввозе своей продукции на таможенную территорию РФ.

Фактор Китая важен не только при анализе динамики расценок плоского проката (что влияет на себестоимость трубы). Конкуренция на рынках Ближнего Востока и РФ с дешевыми китайскими трубами – причина головной боли украинских трубников.

Тем не менее, несмотря на ужесточение прессинга в РФ и конкуренции с китайцами, украинские трубники надеются нарастить производство в 2010 году на 10% по сравнению с провальным 2009 г. за счет активизации рынков сбыта. Насколько удастся реализовать подобные планы, покажет время. Напомним, что спад производства в 2009 году составил 32% по сравнению с объемами года 2008. Всего за ушедший год было произведено 1,726 млн т. Статистику украинской трубной отрасли в наступившем году может подпортить Харцызский трубный завод. Достаточно хорошо пройдя сверхсложный 2009 год за счет заказов на поставку труб для среднеазиатско-китайского газопровода, предприятие может снизить выпуск продукции в наступившем году в связи с завершением этого крупного проекта. В целом, по прогнозам экспертов трубная отрасль, безусловно, прошла дно и будет понемногу восстанавливаться. Однако рост обещает быть достаточно скромным.

Максим Рассоха