Обзор рынка труб - 27.09.2011

Положительный тренд на рынке трубной продукции, продолжающийся уже не первый месяц, может, в конце концов, смениться стабилизацией расценок. Этому будет способствовать стагнация внешних рынков плоского проката. Результат — стабильность или даже некоторое снижение ценовых уровней листового металла, а значит, и себестоимости труб. В свою очередь цены в трубном сегменте уже достаточно оторвались от расценок на плоский прокат, чтобы выйти, наконец, на какие-то стабильные значения.

Украинский рынок труб вот уже четвертый месяц подряд демонстрирует завидные темпы роста. По сравнению с майскими ценовыми уровнями расценки на электросварные и ВГП трубы увеличились на 1500-1700 грн/т. Определенная стабилизация рынка вроде бы наметилась в августе, когда цены прервали свой стремительный взлет и даже немного снизились. Но оказалось, что это было лишь временное затишье. С началом осеннего сезона расценки на трубы устремились вверх с новой силой (рис. 1). Цена на бесшовные трубы, двигаясь в общем русле положительного тренда, тем не менее выросла не настолько сильно (примерно на 600-700 грн/т).

Рис. 1. Расценки украинского рынка на трубы и г/к лист (для партии металла массой 5 т, с НДС)

Рис. 2. Сравнительная динамика экспортных цен на плоский прокат и внутренних расценок на трубы

Первоначально рост цен на трубную продукцию выглядел вполне оправданно. Известно, что в значительной степени себестоимость труб определяется расценками на плоский прокат, отдельные виды которого являются полуфабрикатом для их изготовления. Поэтому ценовые уровни электросварных и ВГП труб обычно на 500-700 грн/т выше средних цен на г/к листовой металл. В то же время весной нынешнего года на фоне опережающего роста ценовых уровней плоского проката его расценки сравнялись с ценами на указанные виды труб. Это заложило основу для дальнейшей положительной динамики трубной продукции. Однако расценки на лист вот уже более чем полгода остаются стабильными, немного колеблясь вокруг установившегося положения равновесия. А ценовые уровни в трубном сегменте растут не переставая, превысив на сегодняшний день усредненные расценки плоского проката примерно на 1500 грн/т. Возможно, подобная динамика вызвана достаточно активным спросом на трубную продукцию в России, существенно нарастившей импорт украинских труб в первом полугодии.

Вероятно, разрыв в характере ценовых кривых был бы не столь разительным, если учесть, что расценки на тонколистовой г/к прокат в последнее время действительно немного выросли, а стабильность усредненного тренда достигается за счет снижения ценовых уровней проката толстолистового. Именно тонколистовой металл в первую очередь используется для производства наиболее популярных видов трубной продукции. Впрочем, подобный нюанс все равно в полной мере не объясняет тех темпов роста, которые были характерны для трубного сегмента в последние месяцы. Обратим внимание на то, что сегмент плоского проката пока не подает признаков сколько-либо существенной положительной динамики. Впрочем, в свете ухудшившейся внешнеэкономической конъюнктуры, вряд ли подобный рост будет возможен в ближайшем будущем.

Надежды украинских металлургов на оживление мировых торговых площадок с началом осеннего сезона пока не оправдались. Наоборот, нестабильность на финансовых рынках заставляет потребителей осторожничать и воздерживаться от покупок больших партий продукции. Этот фактор дестабилизировал весь рынок металла западной половины Евразии. Падение курса евро закрыло рынок ЕС для турецких, российских, да и украинских металлургов, расценки которых (если их перевести из традиционного доллара в евро) внезапно стали выше предлагаемых в данный момент местными производителями. Это само по себе создает избыточное давление со стороны металлургов ЕС на рынки Ближнего Востока — еще одного традиционного импортера украинской металлургической продукции. Потребители понимают, что им, с одной стороны, есть из чего выбрать, а с другой — на фоне непонятной ситуации в мировой экономике лучше воздержаться от активных закупок. В результате сентябрьские попытки производителей поднять цены пока ни к чему не привели. В дальнейшем же, если курс евро сохранится на нынешнем низком уровне еще какое-то время, вполне вероятно превращение ЕС из импортера в экспортера плоского металла. За последнее время все уже привыкли, что в сегменте длинномерного проката металлурги ЕС могут составить серьезную конкуренцию традиционным поставщикам металла как на ближневосточном, так и на африканском рынках. Однако в то, что на подобный подвиг способны производители плоского проката, привыкшие к высоким ценам внутри Евросоюза, до сегодняшнего момента не верил никто. Впрочем, именно украинские металлурги, поставлявшие вместе с турецкими производителями в ЕС внушительные объемы дешевого металла, сбили там расценки на плоский прокат с былых высот. Теперь же, после резкого падения курса евро, выяснилось, что листовой прокат производства ЕС может составить конкуренцию украинскому, по крайней мере, в Северной Африке. Если же падение европейской валюты продолжится, это утверждение станет справедливым и для стран Персидского залива. Кризисные процессы в ЕС, вызванные долговыми проблемами стран Южной Европы (прежде всего, Греции), автоматически ставят под удар основные системообразующие банки еврозоны, они будут будоражить финансовые рынки еще достаточно продолжительное время. Таким образом, вышеописанный сценарий выглядит не таким уж невероятным, что дает дополнительные аргументы потребителям, не желающих соглашаться на повышение ценовых уровней.

К этому добавим, что рост цен, начавшийся было в Восточной Азии с легкой руки китайских металлургов, вновь застопорился. Производители металла из Поднебесной вынуждены понемногу снижать отпускные расценки, а на Ближнем Востоке вновь начала появляться китайская продукция. Что это, «временное отступление» или симптом новой грядущей экспансии дешевого металла из КНР, покажет время. Но подобные тенденции также учитываются участниками рынка в других уголках планеты и вносят свой вклад в неприятие покупателями активного повышения расценок.

В общем и целом все вышеперечисленное означает, что какого-либо существенного роста внешних цен на лист (а значит, и экспортных котировок украинских металлургов) в ближайшее время не предвидится. В случае особо неблагоприятного развития ситуации можно даже ожидать некоторого снижения расценок (которое, правда, не будет обвальным, так как снизу нынешние ценовые уровни металлопродукции подпирает высокая себестоимость, формируемая в результате сохраняющейся дороговизны сырья). При этом цены на руду, скорее всего, останутся на своих нынешних значениях как минимум до конца года.

Таким образом, в обозримом будущем отпускные расценки украинских меткомбинатов на листовой прокат не должны существенно измениться. Это значит, что себестоимость электросварных и ВГП труб останется примерно на нынешнем уровне. Каким бы долгим не был любой положительный тренд, когда-нибудь он все же закончится, поэтому рискнем предположить, что стабилизация расценок на трубную продукцию ожидает нас уже в октябре. Как раз в это время начнет стихать сезонный спрос на трубы, а новых стимулов для роста расценок пока не предвидится.

Расценки на бесшовные трубы, используемые преимущественно в нефтегазовой отрасли, а значит, зависящие от спроса со стороны соответствующих компаний, подчиняются в своем ценообразовании несколько иной логике, нежели другие виды трубной продукции. Тем не менее, учитывая общую стагнацию рынка металла и опасения по поводу падения цен на нефть (в случае развития кризисных процессов в мировой экономике), можно сказать, что резкое увеличение расценок на бесшовные трубы маловероятно.

Максим Рассоха