Обзор рынка листового проката - 20.08.2013

Некоторое улучшение ситуации на мировых рынках плоского проката поспособствовало стабилизации расценок и в Украине. Если в начале лета они постепенно снижались, то на протяжении августа оставались относительно неизменными. Скорее всего, стабильность на украинском рынке плоского проката сохранится и в обозримом будущем, если только ситуация на мировых торговых площадках не претерпит резких изменений в худшую сторону.

В июне–июле на украинском рынке плоского поката наблюдалось плавное проседание ценовых уровней. Производители вынуждены были реагировать на значительно ухудшившуюся в течение весенних месяцев ситуацию на мировых торговых площадках. К началу лета разрыв между упавшими экспортными котировками украинских металлургов и долларовым эквивалентом внутренних цен составлял порядка 170 $/т.

При этом опыт последних лет показывает, что хотя производство и реализация плоского проката в Украине весьма монополизировано, но при превышении указанным разрывом критического порога в 150 $/т отечественные металлурги все же вынуждены снижать свои отпускные расценки. Иначе станет возможным поступление в Украину дешевого импортного металла.

Рис. 1. Цены внутреннего рынка на плоский прокат (с учетом НДС для партии металла массой 5 т)

Рис. 2. Сравнительная динамика расценок на г/к лист в Китае и в Украине

Таким образом, к началу лета на отечественном рынке плоского прокат были сформированы условия для снижения ценовых уровней минимум на 20 $/т, что не преминуло произойти на протяжении июня–июля. С наступлением августа расценки на листовую продукцию в целом стабилизировались. Хотя внутренние цены в Украине, как и ранее, весьма высоки по сравнению с расценками мирового рынка, но разрыв между ними уменьшился. Это произошло не только за счет снижения цен на прокат в Украине, но и в результате некоторого роста экспортных котировок из-за улучшения ситуации на мировых торговых площадках. Сейчас указанный разрыв находится примерно на уровне в 140–150 $/т. При этом металлурги надеются на его дальнейшее сокращение за счет нового роста цен на внешних рынках. Впрочем, пока это в основном пожелания производителей, не всегда подкрепленные реальными сделками.

Толчком к нынешнему увеличению расценок на мировых рынках стала стабилизация ситуации на внутреннем рынке КНР. Если весной китайские металлурги отчаянно демпинговали на мировых торговых площадках, стремясь сбыть излишки своей продукции, то в июне они наконец-то пошли по пути сокращения выпуска металлопроката, что помогло им остановить спад на внутреннем рынке Поднебесной. В результате китайские металлотрейдеры на фоне прекращения отрицательного тренда начали понемногу пополнять склады в преддверии начала осеннего сезона, когда, скорее всего, спрос должен увеличиться, тем более что правительство КНР приняло ряд мер, стимулирующих внутреннее потребление металлопродукции, и одновременно грозится по-настоящему взяться за вывод из строя старых энергозатратных металлургических мощностей. Все это позволило производителям плоского проката в КНР играть на повышение как на внутреннем рынке, так и на внешнем. За последние полтора месяца отпускные расценки китайских производителей выросли с 490–500 $/т (FOB) до 520–530 $/т (FOB). При этом уже сейчас металлотрейдеры требуют дальнейшего увеличения ценовых уровней до 550 $/т (FOB). Впрочем, пока потребители не идут на поводу у металлургов, ведь, несмотря на грозные обещания китайского правительства начать сокращение производственных мощностей, на деле выпуск металлопроката за последние месяцы вновь вырос. При этом рынок уже привык к тому, что окрики государственных властей в данном вопросе не всегда следует принимать всерьез. Это не первая инициатива центрального правительства в данном направлении, но все предыдущие попытки вывести из строя часть металлургических мощностей наталкивались на молчаливое сопротивление местных властей, которые в условиях замедления экономики ведут борьбу за каждое рабочее место. Но ситуация в экономике КНР до сих пор остается неопределенной. Хотя недавние данные по экспорту товаров оказались неожиданно сильными, общим трендом последних месяцев является торможение активности в промышленности и строительстве. Вполне возможно, что ситуацию удастся переломить, но до былых темпов роста пока еще очень далеко. Следовательно, проблема перепроизводства металлопроката в КНР пока никуда не делась. И если сейчас мы наблюдаем относительное улучшение ситуации на рынке, то, скорее всего, это происходит за счет временных факторов (пополнения дистрибуторами складских запасов и подорожания железорудного сырья благодаря наводнениям в местах добычи руды в Австралии). По крайне мере, именно так рассуждают многие китайские потребители и не спешат набрасываться на продукцию, предлагаемую металлургами по 550 $/т. Реальные сделки, как и ранее, проводятся по ценам в интервале 520–530 $/т. Судя по всему, с направлением дальнейшего движения рынок определится уже в начале сентября.

Впрочем, воспользовавшись ослаблением китайской экспансии, в рост пошли цены на плоский прокат по всему миру. При этом в соседней Турции расценки на листовую продукцию выросли еще и в результате забастовок на крупных металлургических комбинатах. Подобная ситуация, кстати, позволила украинским поставщикам слябов и плоского проката несколько нарастить объемы экспорта и уровень экспортных котировок. На этом фоне приподняли свои отпускные расценки и производители из ЕС. При этом параллельный рост курса евро привел к еще более быстрому росту долларового эквивалента продукции металлургов Евросоюза.

Сейчас забастовки в Турции прекратились, но местные производители и не думают снижать цены. Более того, они пытаются повысить их еще немного. Украинские металлурги также намерены бороться за повышение своих экспортных котировок по сентябрьским контрактам на 15–20 $/т. Правда, пока объемы реальных сделок на внешних рынках невелики. Насколько обоснованы подобные надежды станет ясно только в начале осени.

Тем не менее пока отечественные металлурги живут надеждами на дальнейшее улучшение ситуации, а значит, не спешат снижать внутренние расценки, которые и так несколько просели в июне–июле. Конечно, если в сентябре ситуация на внешних рынках опять ухудшится, украинские производители могут пойти на новое снижение внутренних расценок. Но пока разрыв между долларовым эквивалентом внутренних цен и экспортными котировками не превышает 150 $/т, они все же будут стараться удерживать относительную стабильность котировок на внутреннем рынке. В то ж время расценки на плоский прокат в Украине все еще значительно выше, чем на мировых торговых площадках. Поэтому даже если надежды металлургов оправдаются и они добьются дальнейшего роста экспортных котировок, предпосылок для увеличения внутренних цен не возникнет. Правда, они могут сформироваться, если Нацбанк по тем или иным причинам допустит резкую девальвацию гривны. Но прямо сейчас особых предпосылок для подобного сценария нет, несмотря на определенное сокращение валютных резервов НБУ.

Таким образом, в ближайшие недели на украинском рынке плоского проката вероятна относительная стабильность расценок. И только в том случае, если ситуация на мировых торговых площадках вдруг ухудшится до такой степени, что экспортные котировки отечественных металлургов упадут ниже июньских минимумов, на внутреннем рынке возможно новое проседание ценовых уровней. То есть возможности для понижения завышенных внутренних цен у производителей есть и сейчас. Вот только практика показывает, что обычно они стараются до последнего избегать подобного рода действий, а умеренно оптимистичная ситуация на внешних рынках им в этом только способствует.

Максим Рассоха