Обзор рынка листового проката - 19.02.2013

Хотя расценки на плоский прокат в Украине продолжали понемногу снижаться, весьма вероятно, что отрицательный тренд на листовую продукцию близок к своему завершению. Выросшие экспортные котировки украинских металлургов, скорее всего, будут способствовать стабилизации ценовых уровней на отечественном рынке плоского проката. Если положительный тренд на мировых рынках листа получит свое продолжение, это может привести даже к новому росту цен на плоский прокат в Украине.

После окончания новогодних праздников на украинском рынке плоского проката возобновился процесс снижения расценок. Впрочем, ценовые уровни трейдеров, непосредственно ориентированных на производителей листового металла, уже некоторое время остаются без изменений. Отрицательная же динамика усредненной ценовой кривой сейчас носит скорее инерционный характер и обусловлена снижением расценок другими металлоторговцами, прежде всего, в удаленных от меткомбинатов регионах, куда отрицательные тенденции дошли с некоторым запозданием.

Рис. 1. Цены внутреннего рынка на плоский прокат (с учетом НДС для партии металла массой 5 т)

Рис. 2.Сравнительная динамика расценок на г/к лист в Китае и в Украине

В то же время экспортные котировки украинских металлургов за последние три месяца выросли в среднем на 50 $/т. Первый рывок вверх они сделали еще в декабре. Тогда на фоне внезапного закрытия итальянского меткомбината «Ilva» на рынке металла ЕС возник дефицит листового проката, что и позволило украинским производителям приподнять свои отпускные расценки. С самого начала было понятно, что праздник этот ненадолго. Действительно, совместными усилиями турецкие, украинские и российские металлурги с лихвой погасили этот локальный недостаток листового проката в Евросоюзе. В результате ближе к началу нового года экспортные котировки отечественных производителей начали понемногу снижаться, но где-то со второй половины января они вновь двинулись в рост. На этот раз поддержку им оказало общее увеличение ценовых уровней на мировых рынках плоского проката, напрямую связанное с ростом экспортных котировок китайских металлургов. В результате с важного для украинских производителей рынка Ближнего Востока исчез дешевый китайский металлопрокат, ранее выступавший ограничивающим фактором при любых попытках повышения расценок. Следствием стало то, что украинские, турецкие и российские металлурги получили возможность увеличить свои экспортные котировки. Производители листового проката из РФ к тому же смогли перенаправить часть своей продукции напрямую на рынки ЮВА, где вслед за китайскими металлургами о повышении отпускных расценок заявили их корейские и японские коллеги, а значит, российская продукция вновь обрела конкурентоспособность.

В это же самое время на мировых финансовых рынках произошло резкое укрепление евро. Лучшие, нежели ожидалось, экономические данные по Германии и возвращение доверия к облигациям госзайма Италии, Испании и Португалии предопределили повышенный спрос на единую европейскую валюту. Это не могло не сказаться на конкурентоспособности металлургов ЕС, ведь за счет укрепления евро долларовый эквивалент их продукции существенно вырос, что сделало рынок плоского проката в Евросоюзе вдвойне привлекательным для турецких, украинских и российских производителей. Возможность сбыть значительную часть своей продукции в ЕС по достаточно приемлемым ценам стала дополнительным фактором, стимулирующим рост экспортных котировок украинских металлургов. И хотя к середине февраля курс евро пережил некоторую коррекцию после заявлений главы ЕЦБ о недопустимости резкого укрепления единой европейской валюты, все же он остается на куда более высоких уровнях, чем еще два–три месяца назад.

Дальнейший характер движения отпускных расценок отечественных производителей напрямую зависит от того, как будут развиваться события на рынке металлопродукции в КНР и во всей Юго-Восточной Азии. Сейчас китайские металлурги временно приостановили увеличение ценовых уровней. Во-первых, потребители металлопроката пока не слишком хорошо воспринимают дальнейший рост цен. Во-вторых, на прошлой неделе в Поднебесной праздновали Новый год по восточному календарю, а значит, рынок металлопроката взял недельный отпуск, как и вся китайская экономика. Натолкнулись на сопротивление покупателей также японские и корейские металлурги, которые после быстрого увеличения отпускных расценок в конце концов вынуждены были опустить их примерно до уровня китайских производителей. Таким образом, сейчас плоский прокат в ЮВА котируется на уровне в 600–620 $/т (CFR). Остается открытым вопрос, смогут ли металлурги осуществить свои амбициозные планы и повысить их еще на 40–50 $/т.

Конечно, экономика КНР показывает достаточно неплохие результаты, понемногу ускоряясь после определенного торможения в прошлом году. Помочь наращиванию внутреннего спроса на металл должна и государственная инфраструктурная программа по развитию западных регионов страны, активная фаза которой начинается как раз весной. В Японии новое правительство также нацелено на активное стимулирование внутреннего спроса.

Тем не менее металлургические мощности в регионе явно избыточны, а это может помешать дальнейшему наращиванию ценовых уровней плоского проката. Потребители, очевидно, будут искать дешевую альтернативу. И они вполне способны ее найти. Те же российские металлурги с радостью предоставят относительно недорогую металлопродукцию. А если местные производители действительно захотят поднять свои отпускные расценки выше нынешних уровней, то и украинский металлопрокат в кои-то веки станет вполне конкурентоспособным на рынке ЮВА.

Таким образом, нового витка роста цен может и не произойти. Пока же металлурги будут торговаться с потребителями, требуя повышения расценок (по крайней мере, их нынешний уровень будет застрахован от существенной коррекции). Значит, и экспортные котировки украинских металлургов снижаться в ближайшие недели не должны.

Сейчас разрыв между ними и долларовым эквивалентом внутренних цен составляет порядка 100 $/т. С одной стороны, ценам внутреннего рынка еще есть куда снижаться. С другой — на протяжении  последних двух–трех лет на украинском рынке плоского проката сложилась традиция, согласно которой для формирования достаточных стимулов к снижению расценок указанный разрыв должен составлять порядка 150 $/т.

Это обусловлено усилившейся тенденцией к монополизации производства и реализации продукции на внутреннем рынке плоского проката. Поэтому, хотя объективные предпосылки для дальнейшего снижения расценок на лист в Украине и не исчезли, реальное возобновление отрицательного тренда возможно, пожалуй, лишь в том случае, если экспортные котировки вновь упадут примерно на 40–50 $/т. Как было показано выше, в ближайшие недели это маловероятно.

Следовательно, можно ожидать определенной стабилизации ценовых уровней на украинском рынке плоского проката. В случае же дальнейшего роста цен на мировых торговых площадках внутренний рынок способен также продемонстрировать положительную динамику расценок. Более того, нельзя исключить и определенного увеличения ценовых уровней украинского рынка листовой продукции, даже если экспортные котировки существенно не вырастут. Ведь как уже говорилось, в последние годы разрыв между внутренними и внешними ценами нередко достигал 150 $/т, так что если смотреть на ситуацию с точки зрения максимизации прибылей производителей, то они могут воспользоваться своим близким к монопольному положением и несколько приподнять цены с началом весеннего сезона.

Максим Рассоха