Обзор рынка листового проката - 16.10.2012

Новый виток падения цен на мировых рынках плоского проката предопределил продолжение отрицательного тренда и на украинском рынке листовой продукции. Не исключен вариант, при котором падение цен на лист в Украине будет продолжаться и в ближайшие недели. Впрочем, вполне возможна и стабилизация котировок (в случае усиления девальвационных тенденций валютного рынка).

Расценки на украинском рынке плоского проката продолжают понемногу уменьшаться, что, в принципе, неудивительно. Разрыв между долларовым эквивалентом внутренних цен и экспортными котировками украинских металлургов превысил критический уровень в 150 $/т еще летом. Именно это, судя по всему, способствовало зарождению отрицательного тренда на внутреннем рынке листового проката. Когда указанный разрыв был меньше 150 $/т, производители еще могли удержать завышенные цены на внутреннем рынке, но после его превышения появилась угроза поступления дешевого импорта. Это заставило расценки украинского рынка плоского проката ползти вниз.

Рис. 1. Цены внутреннего рынка на плоский прокат (с учетом НДС для партии металла массой 5 т)

Рис. 2. Сравнительная динамика расценок на г/к лист в Китае и в Украине

В начале сентября мы наблюдали некоторую стабилизацию ценовых уровней в Украине, что являлось реакцией отечественного рынка на определенное повышение цен мировых рынков в августе. В результате этого разрыв между внутренними и внешними ценами сократился до безопасного для украинских металлургов значения. Причин для дальнейшего снижения внутренних расценок, кажется, уже не осталось (тем более на фоне начала осеннего сезона), но вскоре они не замедлили возродиться.

К началу осени экспортные котировки китайских металлургов, падавшие уже полгода, достигли уровня, сделавшего их конкурентоспособными на рынках Ближнего Востока и ЕС, несмотря на то, что доставка туда стального проката требует значительных расходов. В первой половине сентября на этих, традиционных для украинских поставщиков рынках, появились сталевары КНР с весьма заманчивыми предложениями. Это негативно повлияло на экспортные котировки отечественных производителей, которым, чтобы удержать свою рыночную долю в данных регионах, пришлось прибегнуть к снижению цен.

Несколько смягчило удар повышение курса евро, значительно усилившее конкурентоспособность украинской продукции на рынках ЕС. Но тем не менее и так не слишком высокие экспортные котировки отечественных производителей за последние полтора месяца просели еще почти на 30 $/т. Способствовала их понижению и нарастающая слабость внутреннего рынка металла в еще недавно столь быстро развивавшейся Турции. Внутренний спрос на металлопрокат здесь упал в результате торможения экономики. Чтобы заинтересовать турецких покупателей, украинским производителям листа пришлось существенно снижать расценки.

Таким образом, можно сказать, что определенное улучшение конъюнктуры на рынке металла ЕС было скомпенсировано ухудшением ее в Турции. Поэтому от жесткого пресса китайской ценовой экспансии украинским металлургам укрыться не удалось.

Впрочем, к середине осени на мировом рынке плоского проката появились первые признаки стабилизации. Экспортные расценки на китайский плоский прокат несколько выросли, и конкурировать с украинскими стальными экспортерами на ближневосточном рынке китайцам стало труднее. Причиной увеличения цен на китайский стальной прокат стал запуск правительством КНР программы инфраструктурного развития страны.

Пока еще не совсем понятно, насколько заявленные меры смогут увеличить реальный спрос на прокат во все еще замедляющейся экономике Поднебесной. Тем не менее важно уже то, что КНР продемонстрировала решимость бороться с кризисными процессами в своей экономике путем государственного стимулирования стального спроса. Участники рынка надеются на то, что, как только завершится процесс смены элит Коммунистической партии Китая, который произойдет этой осенью, экономика Поднебесной получит дополнительные меры поддержки.

Так это будет или нет, покажет время. Однако китайские сталевары уже увеличили отпускные расценки и повернули вспять процесс сокращения объемов выпуска продукции. Уже в ближайшем будущем это способно привести к новому падению цен на металлопродукцию из КНР, поэтому украинским металлургам расслабляться пока не придется. Давление на мировые рынки проката со стороны производителей из КНР вновь может усилиться в любой момент.

Хотя предпосылок к дальнейшему падению экспортных котировок не наблюдается, расти они тоже не будут, т. к. слишком неблагоприятной остается внешнеэкономическая ситуация. Еще больше она может осложниться по результатам президентских выборов в США. Ранее безусловным фаворитом нынешней кампании считался действующий президент Барак Обама, выступающий за дальнейшее наращивание государственного стимулирования американской (а значит, и мировой) экономики. Но, согласно последним соцопросам, на первое место вырвался его конкурент Мит Ромни, взгляды которого на приемлемый для страны дефицит государственного бюджета куда более консервативны. В случае его победы возможно сворачивание нынешних, стимулирующих экономику программ и ужесточение монетарной политики. Такое развитие событий напрямую отразится на уровне потребления в США китайских товаров, а значит, еще больше сократит спрос на металлопродукцию на внутреннем рынке КНР. Да и изменение курса Соединенных Штатов в целом может оказать достаточно болезненное влияние на мировую экономику.

Относительно неплохим для отечественных производителей плоского металлопроката можно считать сценарий сохранения нынешнего уровня цен, а на их рост особо надеяться пока не стоит. Наоборот, возможные политико-экономические изменения в мире способны спровоцировать новый нисходящий тренд расценок на лист.

Таким образом, разрыв между долларовым эквивалентом внутренних цен и экспортными котировками украинских металлургов вряд ли сократится за счет повышения последних. Сейчас он несколько выше критических 150 $/т, поэтому можно предположить, что плавное понижение цен отечественного рынка плоского проката будет иметь место и в дальнейшем.

Впрочем, необходимо принимать во внимание и «валютный фактор». Реальный курс гривны, по которому совершаются экспортно-импортные операции, в последние недели держится несколько выше официального. Согласно ему, разница между долларовым эквивалентом внутренних цен и экспортными котировками составляет именно 150 $/т. Хотя цены украинского рынка и высоки, но у отечественных металлургов еще есть шансы удержать их от дальнейшего падения, используя высокую степень монополизации в сегменте плоского проката.

Кроме того, нельзя исключать, что после завершения парламентской избирательной кампании курс гривны ослабится. На данный момент ослабление притока долларовой массы в страну до некоторой степени компенсируется за счет поставок за рубеж зерна нового урожая. Плюс к этому удержанию курса гривны на стабильном уровне сейчас способствуют чисто политические причины. К концу осени действие этих факторов ослабнет, и если девальвация национальной валюты станет реальностью, то разрыв между внутренним и внешними стальными ценами сократится за счет уменьшения долларового эквивалента внутренних расценок. Это значит, что расценки, выраженные в гривне, имеют все шансы сохраниться стабильными.

Таким образом, ценовые уровни на украинском рынке плоского проката в ближайшие два месяца продолжат плавное снижение либо стабилизируются. Причин для их роста пока не видно.

Максим Рассоха