Обзор рынка длинномерного проката: февраль-март 2010 г.

Рост на украинском рынке длинномерного проката, наблюдавшийся весь февраль, не сбавил своих темпов и в первой половине марта. Скорее всего, данный сегмент  будет характеризоваться положительным трендом и в дальнейшем, вопрос лишь в том, насколько быстрым окажется прирост расценок.

Как следует из рис. 1, рост цен на уголок и швеллер начался в третьей декаде января, продолжался весь февраль, а в марте несколько замедлился. Арматура наоборот, показала умеренную динамику в феврале и «рванула вверх» с началом весны. В итоге, к середине марта расценки на вышеуказанные виды проката достигли уровня октября (напомним, что цены на длинномерный прокат на фоне ажиотажного спроса тогда взлетели быстро, и, пожалуй, не вполне обоснованно). Весь четвертый квартал данный сегмент (как, впрочем, и весь украинский рынок металлопроката) находился в вялотекущей депрессии. Цены плавно снижались, а рассматриваемый этап роста расценок начался уже после новогодних праздников – как реакция на активизацию внешних рынков, произошедшую двумя месяцами ранее.

Особняком в линейке длинномерного проката находится балка. Как видим, расценки на нее фактически не изменялись последние пять месяцев, оставаясь на высотах, занятых в октябре. Это обусловило «выпадение» характера движения расценок на балку в феврале-марте из общего тренда для длинномерного проката: балка не подорожала просто потому, что ранее она не дешевела.

Рис. 1. Динамика расценок украинского рынка в сегменте длинномерного проката (цены приведены для партии металла массой 5т, с НДС)   Рис. 2. Сравнительная динамика экспортных расценок украинских производителей, цен рынка Ближнего Востока и внутренних цен на арматуру

Движущей силой роста цен, как уже указывалось, являлось повышение расценок на мировых рынках (рис. 2), что привело к росту отпускных цен украинских метпредприятий (и, соответственно, увеличению розничных расценок на рынке с лагом в два месяца). Сыграло свою роль и желание производителей повысить рентабельность,  подняв цены в преддверии традиционного весеннего увеличения спроса. Заметим, что, хотя указанного оживления спроса не произошло, потребителям все равно некуда деться – цены растут повсеместно, поэтому импорт (с учетом доставки) будет не дешевле.

Отметим, что увеличение экспортных цен на полуфабрикаты (квадратную заготовку), началось раньше соответствующего роста цен на готовую продукцию (арматуру). Кроме того, полуфабрикаты росли в цене опережающими темпами. Все это подтверждает высказывавшуюся в предыдущих аналитических обзорах мысль о вторичности роста расценок мирового рынка на длинномерный прокат. Вверх их толкает не увеличивающийся спрос, а растущая себестоимость. В особенности это касается ключевого для украинских экспортеров ближневосточного рынка. Спрос там в последние полгода был очень невелик, поэтому и навязанный через удорожание сырья и полуфабрикатов рост цен на арматуру оказался неустойчивыми. При любом удобном случае цены стремятся снизиться (как это отмечалось, например, в конце февраля).

Начало марта ознаменовало возобновление тренда на повышение расценок. Связано это прежде всего с выходом из новогодней спячки (по китайскому календарю) рынка Поднебесной и четко обозначившейся там тенденции к росту цен. Это послужило сигналом для остальных производителей «не стесняться». Возникает вопрос, насколько нынешний рост устойчив вообще (ведь не секрет, что он является следствием непомерных аппетитов даже не металлургов, а поставщиков сырья – руды и кокса). Именно они, пользуясь положением, близким к монопольному, выторговывают все большие уступки у своих клиентов – металлургов, ставя последних перед фактом увеличения себестоимости. Добавим сюда фактор неопределенности – переговоры о цене руды на этот год еще не завершены. Постоянное повышение ставок в игре со стороны рудных компаний (пусть пока даже на словах) только добавляет рынку нервозности и увеличивает решимость металлургов навязывать потребителям все более высокие расценки на металл. При этом в том же Китае, к примеру, складские запасы растут, то есть предложение превышает спрос. К чему  приведут подобные игры, и не обрушат ли они, в конце концов, рынок металла в очередную ценовую яму, предсказать не берется никто. Оптимисты утешаются тем, что мировая экономика все же выбирается из кризиса, спрос на металл увеличивается, а значит – рынок со скрипом, но примет новое повышение. Пессимисты говорят об отсутствии действительно радикальных подвижек  в экономике и предрекают ей долгий период стагнации. На этом фоне описанное выше «выжимание» рудными монополистами «последних соков» из производителей и потребителей металлопроката может закончиться коллапсом отрасли и распродажей излишков металла по бросовым ценам, что, соответственно, обвалит рынок. Какой из сценариев окажется ближе к истине – покажет время. Пока же можем с достаточной уверенностью сказать, что на фоне рудных войн в ближайшие два месяца ожидается повышение расценок на основных рынках, минимум – на 100 $/т. Это значит, что скучать не придется и внутреннему рынку.

Обратимся теперь к важному для нас в контексте рассматриваемого вопроса направлению – ближневосточному рынку длинномерного проката. Как видно из рис. 2, он вовсе не стремится пока соответствовать ожиданиям производителей (в том числе и украинских металлургов). Цены растут, подталкиваемые увеличением расценок основных экспортеров  – Турции, Украины, России, однако медленнее, чем можно было бы ожидать. Спрос в регионе уже давно остается крайне низким, поэтому даже самые большие оптимисты, указывая на возможность его активизации вследствие начала новых инфраструктурных проектов и началом разгребания финансовых завалов на рынке недвижимости (следовательно – некоторой активизации строительства), прогнозируют все же возможное удорожание. Впрочем, более плавное, нежели на других рынках. Пока что  прогнозы относительно новых уровней цен в регионе не выходят за пределы в 600 $/т для арматуры.

Ранее, давая прогнозы для внутреннего рынка арматуры, мы указывали на сформированное в ноябре значительное превышение цен внутреннего рынка над экспортными расценками украинских производителей. Этот факт демонстрировал  меньшую чувствительность сектора длинномерного проката к повышательным «веяниям» внешнего рынка – по крайней мере, по сравнению с тем же прокатом плоским. Однако рост экспортных цен в последние месяцы (а в особенности – скачок в начале марта) нивелировал данную особенность, а заодно заставил вспомнить о другой, более системной особенности рынка длинномерного проката в Украине, которая состоит в значительной степени монополизации оного. Главная скрипка – «Арселор Миттал Кривой Рог» – фактически диктует потребителям свои условия. Макеевский и Енакиевский метзаводы следуют в фарватере «Криворожстали». Фактически верхний уровень цен ограничен только расценками на вероятный импорт из Турции или России. При этом сбытовые структуры того же «Метинвеста» (владельца ММЗ и ЕМЗ), занимающие немалую долю рынка, естественно не станут продвигать прямых конкурентов своих производителей.

В любом случае, как показывает практика, цены на длинномерный прокат в Украине растут при всяком удобном случае и достаточно быстро, а снижаются медленно и неохотно. Похоже, сейчас как раз наступил тот самый удобный случай. Все еще вялый спрос, возможно, предохранит нас от повторения ажиотажного сценария образца сентября прошлого года, однако ждать от производителей снисходительного отношения к внутреннему рынку не приходится. Аргументы для дальнейшего повышения «железные» – рост цен на мировых рынках, новый сезон, и т.д. Самое главное (повторимся), помешать подобному развитию событий никто не сможет – российские и турецкие экспортеры также существенно повышают цены.

Исходя из этого, весьма вероятным в ближайшие два месяца на внутреннем рынке является рост цен до 590-600 $/т (без НДС). Помешать этому способен только внезапный обвал на всех мировых рынках металла, что в рассматриваемые сроки вряд ли произойдет.

Максим Рассоха