Обзор рынка длинномерного проката - 22.11.2011

Стабильность расценок украинского рынка на длинномерный прокат может как сохраниться в ближайшем будущем, так и смениться плавным отрицательным трендом. Последнее произойдет в том случае, если отечественные производители снизят свои отпускные цены вслед за падением внешних рынков.

Расценки на длинномерный прокат в Украине сохраняют стабильность с середины сентября. Наблюдаемый в первых числах сентября рост, собственно говоря, был, скорее, символическим отражением начала осеннего сезона. Нынешний уровень цен, по сути, установился еще в августе после повышения производителями отпускных расценок. Подъем котировок, с одной стороны, был последним отзвуком роста цен на внешних рынках в мае–июне, с другой — связывался с надеждой на возобновление положительного тренда на мировых торговых площадках с началом осени.

Как известно, ожидаемого увеличения спроса (а значит, и цен) в сентябре не произошло. Потребители по всему миру предпочитали покупать лишь самое необходимое, нервничая из-за разворачивающихся кризисных процессов в еврозоне, неопределенности бюджетной политики США и сворачивания программ государственного стимулирования экономики в Китае.

Рис. 1. Динамика расценок украинского рынка в сегменте длинномерного проката (цены приведены для партии металла массой 5 т, с НДС)

Рис. 2. Сравнительная динамика экспортных расценок украинских производителей, цен рынка Ближнего Востока и внутренних цен на арматуру

Первыми падение спроса почувствовали металлурги ЕС, которые уже в августе вынуждены были приостановить часть производственных мощностей по выпуску длинномерного проката. В свою очередь, нераспроданные излишки арматуры из Евросоюза устремились на внешние рынки в сентябре–октябре, оказавшись вполне конкурентоспособными благодаря сильному ослаблению курса евро. Скорее всего, именно поставки длинномерного проката из ЕС оказались тем фактором, который сделал возможным октябрьский обвал расценок на металлопродукцию в ближневосточном регионе. За последние два месяца расценки на арматуру на этом важном для украинских производителей рынке уменьшились на 100 $/т. Впрочем, сейчас на внешних рынках наблюдаются признаки стабилизации. Во-первых, те же металлурги ЕС, распродав излишки продукции месяцем ранее, теперь сократили объемы производства и предлагают на экспорт значительно меньшее количество металла. Некоторое восстановление курса евро снова сделало их продукцию не такой уж конкурентоспособной на мировых рынках. Во-вторых, определенное оживление внутреннего рынка Турции, произошедшее параллельно с выходом турецких металлургов на более далекие рынки (например, США и Латинской Америки), несколько охладило их намерение снизить экспортные котировки во что бы то ни стало. В-третьих, затормозилось падение цен на длинномерный прокат в Китае. В результате длинномерная продукция из Юго-Восточной Азии стала неконкурентоспособной на рынке Ближнего Востока (по крайней мере, пока). Наконец, уровень спроса в ближневосточном регионе установился пусть на низком, но достаточно стабильном уровне. В связи с тем, что процесс «доедания стальных излишков» там закончился, ближневосточный спрос в ближайшее время уменьшиться не должен (разве что случится новое обострение глобальной финансово-экономической ситуации, которое еще больше напугает потребителей). Но даже в этом случае, похоже, повторения сценария 2008 года, когда за считанные месяцы расценки на металл упали в два-три раза, удастся избежать. Тогда финансовый кризис разразился на волне перепроизводства и заполненных складов, в результате чего многие потребители некоторое время вообще не выходили на рынок, пользуясь старыми запасами. Теперь такого нет. Конечно, избыточных мощностей в мировой металлургии достаточно, но производители стали сокращать выпуск продукции при первых признаках ослабления спроса. Потребители же, наоборот, не слишком стремятся забивать свои склады металлопродукцией, ориентируясь при закупках лишь на потребности самого ближайшего будущего. Поэтому даже в случае очередного обвала на финансовых рынках обнуления видимого спроса можно не ждать, все равно кто-нибудь что-нибудь да купит.

Скорее всего, сейчас мы наблюдаем стабилизацию внешних расценок на новом сбалансированном уровне, вокруг которого они и будут колебаться в ближайшие недели. Ниже ценам не даст упасть относительно стабильный спрос, который все-таки соответствует объемам выпускаемой продукции (после того, как они были значительно сокращены). Также не стоит сбрасывать со счетов и фактор себестоимости, которая остается достаточно высокой для того, чтобы можно было говорить о беспрепятственном снижении расценок в дальнейшем. В то же время ожидать резкого скачка цен с нынешнего уровня также не стоит. Те же турецкие металлурги с готовностью переориентируют свои экспортные потоки из Западного полушария обратно в ближневосточный регион сразу после того, как там наметится что-то похожее на активизацию рынка. Поэтому, скорее всего, до Нового года существенных изменений на внешних рынках длинномерного проката не произойдет. Позже возможны варианты. Если расценки на руду упадут (как результат сокращения объемов выплавки стали), то можно ожидать уменьшения себестоимости металлопродукции в ЮВА, где металлурги особо зависимы от привозной руды. Это увеличивает вероятность появления дешевого азиатского проката на других рынках, в том числе и на Ближнем Востоке, что поспособствует добавочному сокращению расценок на длинномерный прокат. Впрочем, всего этого может и не произойти. В нынешней ситуации тотальной неопределенности прогнозировать что-либо достаточно сложно.

В данный момент можно говорить о том, что разрыв между высокими внутренними расценками и более низкими экспортными котировками украинских металлургов, увеличивавшийся в последние два месяца за счет падения внешних цен, стабилизируется примерно на достигнутом уровне в 150-160 $/т. Обычно сбалансированное значение подобного разрыва составляет 90-110 $/т. Поэтому, судя по всему, на внутреннем рынке сложились условия для постепенного снижения расценок трейдеров, которое должно уменьшить означенный разрыв. Однако, учитывая специфику достаточно монополизированного украинского рынка длинномерного проката, на котором цены снижаются весьма неохотно и только при угрозе поступления дешевого импорта, масштабного понижения ценовых уровней может и не произойти. Падение внешних цен остановилось как раз вовремя, чтобы украинские производители могли не снижать внутренние отпускные цены, надеясь на положительные тенденции мировых рынков. Если произойдет разворот глобального ценового тренда с отрицательного на положительный, это окажет поддержку нынешнему уровню внутренних цен месяца через два-три.

Впрочем, снижение внутренних расценок возможно и за счет сокращения спроса со стороны украинских потребителей. Жесткая монетарная политика «Нацбанка», направленная на удержание стабильности курса гривны в условиях все еще значительного бюджетного дефицита, снижает количество свободной ликвидности в банковской системе. Это автоматически ужесточает условия кредитования и отнюдь не способствует экономической активности зависящих от кредитов отраслей, в том числе строительной, чья активность, с учетом сезонного фактора, и так не слишком высока. Именно строительство является основным потребителем длинномерного проката. Все это может поспособствовать снижению расценок в данном сегменте украинского рынка уже с начала декабря.

Таким образом, цены на длинномерный прокат в Украине в ближайшие полтора-два месяца либо останутся стабильными, либо несколько снизятся (максимум на 400-500 грн/т). Скорее всего, падение цен, если оно состоится, будет более «скромным». Окончательное решение планируется принять производителями длинномерного проката в начале зимы, и однозначно предсказать его не представляется возможным.

Максим Рассоха