Обзор рынка длинномерного проката - 19.09.2011

Спрос на мировых рынках длинномерного проката хотя и оживился в сентябре, но все же далеко не так сильно, как на то рассчитывали многие производители арматуры. Опасения по поводу состояния мировой экономики сдерживают активность покупателей, и в результате цены на внешних рынках пока практически не растут. Если подобные настроения на мировых торговых площадках сохранятся и в дальнейшем, то появится вероятность стабилизации внутренних расценок примерно на нынешних уровнях. Предыдущее повышение ценовых уровней на внешних рынках украинский рынок уже с лихвой отыграл.

Отечественный рынок длинномерного проката в целом сохраняет ценовые уровни, достигнутые в результате последнего повышения расценок в начале августа, стабильными. Несколько выпадает из общего ряда арматура, незначительно (на 70 грн/т) подорожавшая в начале сентября (рис. 1). Станет ли это началом нового положительного тренда, который затронет и остальные виды продукции в данном сегменте, или останется незначительным отклонением от установившегося равновесия, зависит, прежде всего, от динамики внешних рынков.

Рис. 1. Динамика расценок украинского рынка в сегменте длинномерного проката (цены приведены для партии металла массой 5 т, с НДС)

Рис. 2. Сравнительная динамика экспортных расценок украинских производителей, цен рынка Ближнего Востока и внутренних цен на арматуру

Действительно, расценки арматуры на внутреннем рынке в настоящее время превышают ценовые уровни аналогичной продукции на Ближнем Востоке на 70 $/т, а экспортные котировки украинских металлургов — на все 100 $/т. При неизменности внешних цен подобное положение дел означает отсутствие стимулов для роста цен на украинском рынке. Они и так достаточно высоки. Схожую ситуацию мы могли наблюдать и ранее, например, весной этого года (рис. 2).

Впрочем, металлурги как раз надеялись на активизацию мировых торговых площадок с началом осени, а значит, и на увеличение цен на свою продукцию. Пока этого не случилось, прежде всего, в результате общего ухудшения ситуации в экономике развитых стран и, как следствие, растущих опасений по поводу второй волны финансового кризиса. В нынешней ситуации особо уязвимым оказался как раз сектор длинномерного проката. Во-первых, спрос на арматуру и сопутствующие товары тесно связан с положением дел в строительной отрасли, которая особо чувствительна к ухудшившимся в результате финансовой нестабильности условиям кредитования. Во-вторых, одним из главных источников нынешней напряженности являются проблемы с государственным долгом некоторых стран ЕС. На слуху тут, прежде всего, Греция, но в случае негативного развития событий под угрозой может оказаться платежеспособность Италии, Испании, Португалии и некоторых системообразующих европейских банков. Все это особенно сильно подкосило начавшую было восстанавливаться строительную отрасль именно в ЕС. На рынке Евросоюза начал образовываться излишек длинномерного проката, что уже привело к снижению расценок на него на 20-40 €/т и может породить экспансию нераспроданных излишков длинномерной продукции на внешние рынки. Прежде всего, в Северную Африку и на Ближний Восток, где, в свою очередь, также с тревогой следят за ситуацией на мировых финансовых рынках. Это не секрет, что цены на нефть (главный источник доходов многих арабских стран) сильно зависят от спекулятивных факторов и могут за считанные недели обрушиться не на проценты, а в несколько раз. Это наглядно подтвердил кризис 2008 года.

Единственной светлой новостью пока остается небольшой рост цен на металл в Китае в результате реализации правительственных инфраструктурных программ и определенного ограничения объема выплавки стали. Более того, в последнее время появилась надежда на сворачивание мер по ограничению кредитования, предпринятых руководством КНР в рамках борьбы с инфляцией. Это может поддержать внутренний спрос в Поднебесной, а значит, избавить внешние рынки от угрозы китайского демпинга.

Дальнейшее развитие ситуации зависит, прежде всего, от ситуации в ЕС. Если местные металлурги начнут демпинговать на внешних рынках, повышения расценок можно не ждать. Пока потребители, похоже, вполне осознают преимущества своего нынешнего положения и не спешат соглашаться на увеличение цен, продавливаемое турецкими металлургами. Хотя некоторая сезонная активизация потребления в начале осени и привела к повышению расценок на Ближнем Востоке на 10-15 $/т, они все еще не достигли июльских максимумов, с которых откатились во время традиционно «сонного» августа.

Темп дальнейшего движения расценок спрогнозировать трудно, но, скорее всего, по указанным вышек причинам ожидать резкого увеличения ценовых уровней не стоит. Возможно, верхней границей нынешнего осеннего роста станут как раз летние ценовые максимумы, до которых расценкам осталось дорасти еще 10-15 $/т. Впрочем, совсем не исключается, что никакого дальнейшего увеличения расценок не произойдет и рынок на фоне избытка предложения начнет тихо стагнировать.

При дальнейшем сохранении нынешних расценок на внешних рынках, стимулов для увеличения ценовых уровней на внутреннем рынке не наблюдается. Нестабильность мировых финансов заметно задела и Украину. Усилившийся отток иностранного капитала из нашей страны создал девальвационное давление на курс национальной валюты. Для удержания стабильности гривны Национальный банк пошел на ужесточение условий деятельности коммерческих банков, в результате чего их свободные средства сильно сократились. Прямым следствием этого является уменьшение объемов кредитования реального сектора, а это, в свою очередь, значит, что спрос на внутреннем рынке (особенно в сегменте длинномерного проката) поневоле ограничится. Данный фактор, безусловно, будет оказывать сдерживающее влияние на цены.

С другой стороны, если Национальный банк все же решится на ослабление гривны, например, до уровня 8,2-8,25 грн/$, то это сразу же снизит внутренние цены в долларовом эквиваленте, а значит, разрыв между внутренними и внешними расценками сократится, даже в случае стабильности последних. Это способно создать стимулы для дальнейшего увеличения цен украинского рынка в гривнах.

Таким образом, развитие событий на украинском рынке металла в целом и длинномерного проката в частности на сегодняшний день зависит от многих противоборствующих факторов, и однозначно предсказать грядущую динамику расценок здесь крайне непросто. В то же время выделить наиболее вероятные пути развития событий вполне можно. Скорее всего, в ближайший месяц-другой девальвации гривны не произойдет. Это значит, что фактор колебания курса гривны можно пока не принимать в расчет (равно, как и забывать о его возможном влиянии). На близких к Украине внешних рынках ЕС и Ближнего Востока по указанным выше причинам не проглядывается формирование мощного положительного тренда. Это значит, что разрыв между внутренними и внешними ценовыми уровнями в ближайшие недели, судя по всему, не должен резко измениться. Данный факт обуславливает высокую вероятность сохранения нынешних украинских цен на длинномерный прокат и в дальнейшем. Впрочем, учитывая то, что расценки отечественного рынка металла имеют свойство расти даже при отсутствии внешних стимулов, можно предположить наличие слабо положительного тренда (на уровне 100 грн/т в месяц).

Конечно, необходимо помнить о том, что и резкая активизация мировых торговых площадок, и внезапная девальвация национальной валюты могут привести к формированию мощного положительного тренда на украинском рынке длинномерного проката. Однако наиболее вероятный сценарий все же предполагает стабильность расценок, или же их плавный рост.

Максим Рассоха