Общий обзор рынка черного металла - 2.10.2012

Падение цен на мировых рынках металлопроката ослабляет позиции украинских производителей и на внутреннем рынке. Поэтому в октябре нельзя исключить некоторого снижения расценок на металл в Украине, хотя металлурги, безусловно, приложат все усилия, чтобы сохранить цены на нынешнем уровне.

Сентябрь не принес никаких сюрпризов украинскому рынку металлопроката. Мы не наблюдали ни ощутимого роста цен, ни их значительного падения. В этот период немного увеличились котировки трубной продукции, продолжалось плавное коррекционное движение в сегменте плоского проката, а колебания расценок на длинномерный прокат не вышли за рамки статистической погрешности.

В целом, ситуация более-менее понятна: падение цен на мировом рынке металлопроката не способствует росту и так завышенных внутренних ценовых уровней.

Некоторое увеличение расценок на трубы не в счет, оно является итогом достаточно сильного августовского снижения цен и происходит на фоне сезонной активизации спроса. Скорее всего, продолжения оно не получит, так как слишком уж невеселая ситуация вырисовывается на мировом рынке плоского проката, а значит, себестоимость трубной продукции понемногу уменьшается. Поэтому после завершения сезонных закупок более вероятным будет новое снижение расценок на ВГП и электросварные трубы, а не их рост.

Рис. 1. Динамика расценок на отдельные виды металлопроката в Украине

Рис. 2. Сравнительная динамика цен на длинномерный прокат: украинских экспортных, украинских внутренних и мировых

Рис. 3. Сравнительная динамика цен на плоский прокат: украинских экспортных, украинских внутренних и мировых

На важном для украинских металлургов рынке Ближнего Востока продолжается падение цен на длинномерный прокат. Они вновь опустились до июльских минимумов (а с ними и экспортные котировки украинских производителей). Причиной этого стала экспансия дешевого китайского металлопроката. Несмотря на приостановку отрицательного тренда на рынке металла КНР, которая произошла после оглашения новых государственных проектов по инфраструктурному развитию страны, экспортные котировки китайских металлургов остаются самыми низкими в мире. Они примерно на 90–100 $/т ниже, чем у производителей Украины. Это позволяет ближневосточным потребителям требовать снижения отпускных расценок у других своих поставщиков (турецких, украинских и российских металлургов). При этом собственно с китайским металлом никто особенно связываться и не хочет. Во-первых, играет роль значительное транспортное плечо, которое затрудняет быструю доставку металлопроката из КНР на Ближний Восток. Во-вторых, у потребителей существуют опасения по поводу качества китайской продукции, а также надежности поставщиков. Предложения металлургов Поднебесной используются, прежде всего, как «рычаг» для давления на традиционных контрагентов, в качестве продукции которых сомнений нет (да и доставка из Турции и Украины осуществляется куда быстрее).

Подобная стратегия весьма выгодна потребителю. Металлурги же вместо ожидаемого роста цен с началом весеннего сезона еле-еле удерживают свои экспортные котировки от еще более глубоко падения. И это с учетом того, что производители ЕС, занимавшие в первой половине года главную позицию в дестабилизации ситуации на региональном рынке металла, сейчас выведены из игры.

Решение ЕЦБ об усиленном выкупе облигаций госзайма проблемных стран ЕС (Испании и Италии) повысило доверие к евро. К еще большему укреплению единой европейской валюты привело дальнейшее ослабление монетарной политики со стороны ФРС США. Новый этап «количественного смягчения» экономических проблем предусматривает эмиссию дополнительных 40 млрд долларов ежемесячно. Все это работает на ослабление американской валюты и, соответственно, на укрепление евро. В результате долларовый эквивалент экспортных котировок металлургов ЕС существенно вырос, и они оказались неконкурентоспособными на внешних рынках.

Тенденции плавного уменьшения расценок на ближневосточном рынке длинномерного проката, скорее всего, сохранятся и в ближайшие недели, хотя обвала цен ожидать не стоит. Уже сейчас разрыв между долларовым эквивалентом внутренних цен и экспортными котировками украинских металлургов превышает 150 $/т. По всей видимости, он будет только увеличиваться. Это повышает шансы на формирование отрицательного тренда на украинском рынке длинномерки (хотя производители и будут сопротивляться подобному развитию событий).

Падение экспортных котировок украинских металлургов продолжается и в сегменте плоского проката. Впрочем, здесь они могут вскоре выйти на относительно стабильный уровень. После определенного повышения цен на внутреннем рынке Китая экспортные котировки металлургов Поднебесной стали лишь немного ниже, чем у их украинских коллег. Это (с учетом транспортного плеча) ограничивает возможность производителей из КНР конкурировать с ними на рынке Ближнего Востока и Средиземноморья. Кроме того, упомянутое выше повышение курса евро делает украинскую продукцию более чем конкурентоспособной на рынке Евросоюза, что может помочь удержать экспортные котировки отечественных производителей от дальнейшего падения.

Пока разрыв между понемногу падающими внутренними ценами и снижающимися внешними все еще превышает критический уровень в 150 $/т, но уже не так заметно. Если на мировых рынках плоского проката в ближайшие недели не произойдет резкого обвала, то этот разрыв будет понемногу сокращаться.

Да, расценки украинского рынка завышены. Но производители обычно умело удерживают их от падения, если только ситуация на внешних рынках не становится откровенно плохой. А сейчас она немного выровнялась. Стимулирующие меры со стороны китайского правительства, ФРС США и ЕЦБ несколько затормозили отрицательный тренд на мировом рынке металлопродукции. Поэтому, хотя основания для дальнейшего падения цен на лист в Украине есть, исключить их стабилизацию тоже нельзя.

В целом, более-менее точно можно сказать одно: предпосылок для роста цен на украинском рынке металла не наблюдается. Возможно продолжение отрицательного тренда в сегменте плоского проката и небольшое снижение расценок в секторе длинномерного проката. Впрочем, существует вероятность, что все цены останутся на нынешнем уровне, ведь сейчас усиленно циркулируют слухи о возможности ослабления гривны после октябрьских выборов. Если подобные предположения в той или иной степени подтвердятся, долларовый эквивалент внутренних цен снизится автоматически, а значит, разрыв между ними и экспортными котировками сократится и без снижения гривенных расценок. Впрочем, до ноября–декабря еще есть время, так что вероятность снижения ценовых уровней на украинском рынке металлопроката сохраняется.

Максим Рассоха