Нужен ли вашей компании кредит?

Потребность в привлечении кредитных ресурсов возникает у любого предприятия, даже самого успешного. Одним кредит нужен для решения текущих проблем, другим — для расширения производства или финансирования нового проекта, третьи хотят повысить рентабельность своего бизнеса. Однако банки готовы предоставить заемные средства далеко не всем. Тем более (и это доказывает практика), что кредитные ресурсы нужны тоже не всем предприятиям.

Легкость и доступность кредитов в докризисный период «разбаловали» многие компании. Кредит стал восприниматься как универсальный инструмент для решения всех проблем. Например, в одной металлоторговой компании еще в докризисный период отдел продаж постоянно сетовал на нехватку оборотных средств. «Мы не можем предоставлять отсрочку платежа многим крупным клиентам. Мы не можем закупать товар по более низкой цене на условиях предоплаты. Мы не можем обеспечить необходимый ассортимент товаров на складе. И, наконец, мы не можем увеличить объем продаж в условиях постоянного дефицита финансовых ресурсов», — говорили продавцы. Все это сопровождалось напряженностью как в самом коллективе, так и во взаимоотношениях с клиентами. После недолгих раздумий руководство компании приняло решение привлечь банковский кредит в необходимом (для покрытия дефицита ресурсов) размере. После финансовых вливаний бизнес действительно ожил. У продавцов появилось желание продавать, складские запасы обеспечивали потребности отдела продаж на несколько месяцев вперед, а клиенты получили желаемые отсрочки платежа и уже не думали об уходе на обслуживание в другую компанию. Но к большому удивлению желаемого роста объемов продаж (как, впрочем, и прибыли) компания так и не получила. Да, проще стало работать продавцам, снабженцам и другим рядовым сотрудникам. В то же время на эффективность бизнеса это повлияло мало. Напротив, добавились финансовые расходы на обслуживание банковского кредита и трудозатраты по работе с банком: составление необходимой отчетности, предоставление первичных документов, мониторинг залога и пр. Добавим, что компания не сделала должных выводов и продолжила практику наращивания долгов. Подобная практическая деятельность была в докризисный период весьма распространенной. К чему это привело в скором будущем, догадаться не сложно.

Сегодня к вопросу о привлечении кредита нужно подходить более взвешенно и  ответственно. Кредит действительно может обеспечить рост вашего бизнеса, но, при неумелом управлении финансовыми ресурсами и завышенной оценке своих возможностей, он может, если не погубить, то ухудшить его эффективность. Впрочем, «стандартных» ошибок, связанных с неправильной оценкой компаниями своих финансовых возможностей при привлечении заемных ресурсов, существует не так уж и много. Вот наиболее типичные из них:

• Прибыльность основной деятельности компании, выраженная через показатель прибыли до выплаты процентов, не покрывает процентные выплаты по кредиту. В этом случае говорить о привлечении заемного капитала бессмысленно, поскольку каждая дополнительно привлеченная денежная единица кредита будет генерировать не прибыль, а ущерб.
• В оценке стоимости привлеченных ресурсов учитывается только процентная ставка по займу. В то же время компании нужно быть готовой к уплате дополнительных комиссий (за выдачу займа, обслуживание займа, страховку, мониторинг залога и пр.) и страховки. С учетом комиссий стоимость заемного финансирования существенно возрастает. Ошибки в оценке реальной стоимости кредита могут привести к дополнительным финансовым потерям.
• Неправильный выбор сроков финансирования. Сегодня на рынке банковских кредитов наиболее распространены краткосрочные займы. В то же время среднесрочное (от 3 до 5 лет) и долгосрочное (более 5 лет) кредитование компаний практически отсутствует. А получить долгосрочное финансирование (например, в строительстве) в ряде случаев является жизненно необходимым. Поэтому у компании может появиться соблазн заняться «самообманом»: привлечь короткие ресурсы и разместить их в долгосрочных проектах, тем более что процентные ставки по таким кредитам привлекательнее долгосрочных. С наступлением срока погашения короткого займа, его можно пролонгировать еще на один короткий срок. Но ведь банк может и не пролонгировать кредит, и что тогда? Не будем вдаваться в возможные причины такого решения, скажем только, что оно распространено среди банкиров. Компании придется в спешке искать источники замещения кредита. Чтобы подобного не случилось, следуйте простому правилу: всегда соизмеряйте сроки привлечения кредитов и размещения капитала.
• Имея ликвидный залог (в виде недвижимости, оборудования, транспорта) мы очень часто стараемся привлечь «максимальный» кредит (по сумме), забывая о нашей реальной потребности в финансировании. Немалая заслуга в этом и самих банкиров. Видя надежного и перспективного заемщика, банки стараются «нагрузить» его на все сто процентов. Даже если вы настоите на своем и ограничите суму кредита, банки могут предложить (на первый взгляд ничем не угрожающий) максимальный лимит. Так сказать «на всякий случай», если в первоначальном проекте, для которого предполагался кредит, будут допущены просчеты или фактические расходы превысят плановые. Но высокий лимит не только расслабляет заемщика, но и несет в себе ряд дополнительных затрат (например, комиссии за установление лимита кредитования).
• Оценивая потребности в заемном финансировании, мы мало обращаем внимания на скрытые резервы компании. В любом бизнесе могут быть «нерабочие» активы, не генерирующие доход и не приносящие ценность для компании: непрофильные активы, неликвидные запасы, малоиспользуемые объекты недвижимости, хозяйственный инвентарь и оборудование. Превратив всю эту «ценность» в денежный ресурс, вы сможете уменьшить потребность в кредите.
• Отсутствие контроля над достижением намеченных на этапе привлечения займа целей после получения кредита. Вспомните случай, описанный в начале статьи, когда кредит привлекался для увеличения объема продаж, а «комфортнее» стало работать лишь торговому персоналу, но не компании.
• Кредит привлекается для рефинансирования другого кредита. Эта ситуация на практике встречается часто, но не всегда носит здоровый характер. Если привлекаемый кредит по ключевым условиям (стоимость, сроки и пр.) лучше первоначального, то такое рефинансирование целесообразно. Если новый займ ухудшает положение заемщика, о нем стоит забыть и искать другие выгодные варианты рефинансирования.

Избегая подобных ошибок в будущем, вы сможете избежать проблем при кредитовании.

Если же вашей компании не обойтись без кредита, и он действительно может принести реальную (а не мнимую) пользу, стоит правильно определить потребность в дополнительном финансировании. Если оно нужно для приобретения недвижимости, оборудования и транспорта, то тогда все проще: здесь кредит банка пойдет на то, чтобы покрыть недостающую сумму. Но как быть, если конечная цель кредита — увеличение объемов продаж? Для любой торговой компании потребность в дополнительном финансировании определяется продолжительностью ее финансового цикла. Таковым считается период времени, начиная с момента оплаты поставщикам (момент погашения кредиторской задолженности или осуществления предоплаты) и заканчивая моментом получения денег от покупателя за отгруженную продукцию (момент погашения дебиторской задолженности).

Применительно к металлоторговле финансовый цикл будет связан:

• со средней продолжительностью авансовых предоплат поставщикам (уменьшенной на размер среднего срока погашения кредиторской задолженности);
• средним сроком хранения запасов на складе;
• средним сроком погашения дебиторской задолженности.

Допустим, период от предоплаты поставщику до доставки на склад в среднем не превышает 5 дней, а средний срок хранения металлопродукции на складе вашей компании составляет 45 дней. Имея ограниченную практику предоставления товарных кредитов клиентам (в нынешних кризисных условиях), мы все же допускаем, что средний срок погашения дебиторской задолженности покупателям не превысит 14 дней. Таким образом, общая продолжительность финансового цикла в нашем случае составит 64 дня. Если компания хочет, например, увеличить объем реализованной продукции в годовом периоде на 30 млн грн, то сколько дополнительных ресурсов ей потребуется привлечь? Рассчитываем это по формуле: 30 млн грн х 64 дня : 365 дней = 5,26 млн грн.

Определив потребность компании в дополнительных ресурсах, следует обязательно решить и ряд других существенных условий:

• 1. Форма финансирования
  Сегодня банки могут предложить стандартный набор решений: овердрафт, единоразовый кредит, возобновляемая кредитная линия, факторинг. Надеемся, что каждый из этих продуктов вам хорошо знаком. Но, невзирая на распространенность этих продуктов в реальной жизни, рекомендуем все же обратить внимание на следующие моменты:
  • наличие условия по обязательному обнулению овердрафта (максимальная продолжительность траншей, привязка к дате или фиксированному количеству дней);
  • продолжительность траншей по кредитной линии;
  • необходимость дополнительного согласования выдачи очередного транша кредитной линии или овердрафта после погашения (добавляет заемщику лишние хлопоты, если банк испытывает временные трудности с ресурсами).
• 2. Срок кредитования
  Стандартный срок кредита на пополнение оборотного капитала компании составляет 1 год. Вы можете выбрать и меньший срок (в зависимости от сезонности или целей деятельности), но комиссия за выдачу в этом случае останется прежней (что в пересчете на полную годовую стоимость повышает «цену» кредита).
• 3. Выбор валюты кредита
  Думаем, в этом вопросе комментарии излишни: кредитоваться стоит в той валюте, в которой вы получаете основные доходы.
• 4. Оценка приемлемой стоимости привлечения капитала
  На практике мерилом эффективности привлечения займа служит показатель рентабельности продаж по чистой прибыли до уплаты процентов. Если этот показатель покрывает полную ставку по кредиту, кредит брать можно. В противном случае каждая дополнительная сумма кредита будет просто поглощать вашу прибыль.

При оценке полной стоимости кредита следует (кроме основной ставки) учесть и возможные комиссии:

• комиссия за установление лимита кредитования (как правило, уплачивается единоразово);
• комиссия за выдачу кредита или очередного транша (уплачивается по каждому факту выдачи);
• комиссия за досрочное погашение кредита;
• комиссия за использование средств овердрафта в день его погашения;
• комиссия за ведение счета ссуды (уплачивается ежемесячно в фиксированной сумме);
• комиссия за мониторинг залога;
• комиссия за привлечение несанкционированного (не согласованного с банком) дополнительного кредитования у других банков;
• комиссия за внесение изменений в договора кредита и залога;
• повышенная процентная ставка за нарушение срока погашения кредита или очередного транша и пр.

В заключение скажем, что рынки металла все в большей степени подвергаются ценовым колебаниям как в общемировом масштабе в целом, так и в Украине в частности. Низкие цены позволят вам поддержать достигнутый объем продаж и даже нарастить его за счет спроса, но высокие цены вынуждают искать дополнительные источники финансирования для поддержания объема сбыта. Надеемся, что наши рекомендации помогут вам избежать неприятностей при работе с банками и сделают кредит действительно эффективным инструментом достижения ваших целей.

Дмитрий Ткалич