Экономическая ситуация в Украине в проекции на рынок металла - 01.10.2013

Негативные тенденции на мировых рынках металла и химической продукции привели к заметному проседанию показателей промышленного развития Украины и пробили ощутимую дыру в ее бюджете, что не очень хорошо и для внутреннего рынка металла, так как недостаток оборотных средств удерживает потребление металлопродукции от какого-либо значимого роста.

За последние два–три месяца ситуация в экономике Украины немного выровнялась: в промышленном и строительном секторе прекратилось падение объемов производства, сельское хозяйство продолжает радовать относительно неплохими темпами роста, только объемы грузоперевозок продолжили плавное снижение. Однако крайне неудачное начало года не дает оснований для оптимизма, тем более что за нынешней стабилизацией вовсе не обязательно последует бурный рост.

Рис. 1. Основные индексы хозяйственной деятельности за январь–август 2009, 2010, 2011, 2012 и 2013 гг. (за 100 % взят уровень января–августа 2008 г.)

Рис. 2. Индексы промышленной деятельности за январь–август 2009, 2010, 2011, 2012 и 2013 гг. (за 100 % взят уровень января–августа 2008 г.)

Пока же за январь–август 2013 года объемы промышленного производства упали на 5,2 % по сравнению с АППГ. Следует сказать, что они так и не достигли предкризисного уровня 2008 года, а теперь (после нынешнего проседания) и вовсе сползли к отметке в 80 % от объемов производства пятилетней давности. Еще печальнее дела обстоят в секторе грузоперевозок. Их объемы, упав за восемь месяцев текущего года на 8 % по сравнению с АППГ, достигли уровня в 73 % от показателей 2008 года, практически нивелировав восстановительный рост, наблюдавшийся в 2010–2011 гг.

Не слишком радуют и показатели в строительной отрасли. Евро 2012 прошло, и объемы строительных работ вновь упали, зафиксировавшись теперь на уровне в 36 % от показателей января–августа 2008 года.

Лишь в сельском хозяйстве наблюдается вполне пристойный прирост, равный 13 % по сравнению с предыдущим годом и 16 % по сравнению с уровнем 2008 г. Рост цен на мировых рынках продовольствия и наращивание инвестиций в сельскохозяйственное производство крупнейшими агрохолдингами понемногу делают свое дело. Тем не менее одна лишь сельскохозяйственная отрасль не сможет вытянуть украинскую экономику. Так что вполне объяснимо общее падение ВВП на 1,1 % в первом квартале нынешнего года (по сравнению с АППГ) и на 1,3 % во втором.

Относительно небольшое сокращение валового внутреннего продукта на фоне ощутимого проседания промышленности, транспорта и строительства обусловлено относительной стабильностью доходов населения, куда входят и денежные переводы из-за рубежа (как от трудовых мигрантов, так и за счет достаточно динамичного развития IT-сектора).

Впрочем, подобная «подушка безопасности», конечно, может смягчить удары, наносимые экспортнозависимой украинской экономике, но она не отменяет общего негативного тренда. Украинским производителям все сложнее конкурировать на внешних рынках. Несмотря на все трудности последних лет, одним из главных тягловых сил отечественной промышленности остается металлургия. Именно в этом секторе внешнеэкономическая конъюнктура в первом полугодии 2013 г. была особенно неблагоприятной. Некоторое улучшение ситуации на внешних рынках в июле–августе позволило стабилизировать положение. Но далеко не факт, что в дальнейшем экспортные котировки украинских металлургов резко вырастут, хотя неожиданное решение ФРС США сохранить в полном объеме свою мягкую монетарную политику и привело к росту курсов большинства валют (в том числе евро). Это позволит украинским производителям более уверенно чувствовать себя на внешних рынках в ближайшие месяцы и, скорее всего, поможет удержать курс гривны на относительно стабильных позициях, если не возникнет каких-либо новых негативных моментов.

Главным же дестабилизирующим фактором для украинской экономики и внутреннего спроса в целом пока остается несбалансированность бюджета. Рассчитанные не на падение, а на рост объемов производства, госфинансы дали течь. На сегодняшний день можно с уверенностью утверждать, что уровень запланированного дефицита бюджета будет значительно превышен.

Стремление пополнить доходы бюджета приводит к увеличению фискального давления на экономику, а невозможность расплатиться со всеми расходами превращается в задержки оплаты многих государственных заказов, что вымывает оборотные средства предприятий и явно не способствует увеличению внутреннего спроса, в том числе и на продукцию металлургии. Подобная ситуация породила идею о расчете государственными векселями, которая при ее реализации также вряд ли порадует субъектов экономической деятельности, ведь, скорее всего, немедленно обналичить подобные ценные бумаги можно будет только с некоторым дисконтом. Следовательно, денег в экономике больше не станет.

Впрочем, возможно, правительству удастся свести концы с концами, торгуясь с Китаем за право доступа к сельскохозяйственным мощностям Украины. Но в любом случае в ближайшие месяцы, а быть может и до конца 2014 года, на который, как известно, приходится пик президентской кампании, бюджет будет оставаться дефицитным. Так как мировые рынки капитала сейчас не слишком расположены к Украине и заимствования на них весьма дороги, деньги для покрытия предвыборных социальных расходов, скорее всего, будут вытягиваться преимущественно из реального сектора, что, очевидно, будет негативно влиять на объемы потребления металлопроката как в сегменте длинномерного, так и в секторе плоского проката. Внутренний спрос на плоский прокат страдает еще и от ощутимого спада в машиностроительной отрасли (прежде всего, в вагоностроении). Также негативное влияние на потребление листовой металлопродукции оказывает сокращение выпуска труб.

Без ощутимого ускорения мировой экономики экономика украинская так и продолжит в лучшем случае буксовать. Не вполне понятно, как именно скажется на отечественной промышленности подписание Ассоциации с ЕС, если таковое действительно состоится на Вильнюсском саммите. С одной стороны, Евросоюз обещал сразу же открыть свои рынки для украинской продукции и дать пару лет форы Украине, разрешив не снижать резко импортные пошлины. Нынешняя мягкая монетарная политика ФРС США, которая наверняка будет поддерживать курс евро на высоком уровне, играет на руку украинским производителям (особенно металлургам, которые, по идее, могут укрепить свои позиции на рынке ЕС). С другой стороны, сейчас не вполне понятно, как далеко зайдет Российская Федерация в своем намерении привлечь Украину в Таможенный Союз или, по крайней мере, наказать за выбор европейского вектора. При этом в нынешней ситуации даже незначительное ограничение поставок украинской продукции в РФ способно усугубить кризисные процессы, которые протекают в украинской экономике.

Одним словом, металлоторговцам, зависимым от внутреннего спроса, надеясь на лучшее, нельзя упускать из виду возможность дальнейшего развития негативной экономической динамики, которая достаточно сильно обозначилась в первом полугодии 2013 г. И хотя в последние месяцы наблюдается определенная стабилизация макроэкономических показателей, общее ослабление внутреннего и внешнего спроса на продукцию украинских предприятий пока не дает оснований прогнозировать существенный рост продаж металлопродукции.

Максим Рассоха