Долгосрочное финансирование для бизнеса

Возможности и перспективы для металлоторговли

Казалось бы, в условиях сокращения доходов (как у крупных компаний, так и у рядовых граждан) привлекать дополнительные займы просто не нужно – ведь денег едва хватает даже на покрытие текущих расходов, а тут к ним добавятся еще и процентные выплаты. Прибавьте к этому еще и факт постоянного пристального (а порой и откровенно назойливого) наблюдения за вами со стороны кредиторов. Мониторинг финансового состояния и залога часто не только раздражает, а и добавляет лишней «нервозности» бизнесу. Кому же в таком случае нужны все эти кредиты, если от них только хлопоты? Но при умелом использовании и разумном балансе интересов кредиторов и заемщиков кредитование становится настоящим двигателем роста.

К сожалению, реалии сегодняшнего дня таковы, что металлоторговый бизнес  уже который год остро ощущает нехватку долгосрочных кредитов, хотя на короткий срок деньги сегодня найти не так уж и сложно. Даже в условиях кризиса, можно увеличить товарный кредит у поставщика, получить предоплату у клиентов и, наконец, взять овердрафт в банке. Все это сегодня представляется хоть и сложным, но вполне реальным делом. Но с долгосрочными кредитами дела обстоят куда сложнее – ни банки, ни поставщики пока попросту не готовы их давать. А ведь именно на таких кредитах держится спрос на инвестиционные товары – строительные материалы, металлы для строительства и машиностроения, оборудование, земельные участки.

Внутренний рынок металла в Украине на протяжении 2000-2008 гг. развивался, в основном, за счет спроса на инвестиционные товары (ИТ). Падение спроса на товары длительного использования (инвестиционные) в последние кризисные годы и послужило причиной стагнации на внутреннем рынке металла. Многие из экспертов винят в случившемся строительную отрасль. С ними сложно не согласиться, но все же первопричиной стагнации послужил спрос на те же инвестиционные товары в строительстве (жилье, коммерческая недвижимость). В большинстве случаев компании и физические лица в условиях падения собственных доходов уже не могли приобрести новое жилье, расширить складские, производственные или офисные помещения. Инвестиции в строительство новых производств и расширение возможностей также очень тесно связаны со спросом на ИТ (оборудование, машины, производственные агрегаты). Даже если создание подобных инвестиционных товаров не является металлоемким, их производство затрагивает другие отрасли и повышает потребительские настроения в экономике в целом. Вспомните, как в 2006-2008 годах практически все металлоторговцы строили амбициозные планы по строительству новых складов, освоению новых направлений бизнеса. Почему? Потому что была уверенность в высоком спросе на инвестиционные товары, дополняющемся потреблением товаров ежедневного использования. Спрос на ИТ неразрывно связан с наличием долгосрочных ресурсов в экономике.

Помочь металлоторговой отрасли в деле формирования долгосрочных источников финансирования способны:

• Бюджет и другие государственные внебюджетные целевые фонды
  Бюджет Украины играет ключевую роль в перераспределении внутреннего продукта. Через бюджеты различных уровней в нашей стране перераспределяется не менее трети ВВП (по этому показателю мы опережаем некоторые развитые страны). В то же время, нашему бюджету свойственны и существенные недостатки – отсутствие инвестиционной направленности (большая часть расходов идет на текущее потребление, а инвестиции находятся на низком уровне) и его дефицитность.
  Исторический опыт многих развитых стран показывает нам, что бюджетные расходы в периоды экономического спада способны генерировать рост экономики. Примером может послужить Великая депрессия в США (1929-1933 гг.) и «новый курс» Рузвельта. Стимулируя занятость через общественные работы (строительство дорог, мостов, заводов) через систему госрасходов, США смогли преодолеть величайший экономический кризис. Сможет ли пойти по тому же пути Украина? Сказать сложно, но опыт прошлых лет показывает, что бюджетные средства в нашей стране используются крайне неэффективно (а порой и откровенно ущербно). Бюджет Украины, скорее, успешно справится со снятием социальной напряженности путем поднятия минимальных пенсий или зарплат, чем приобретет инвестиционную направленность. Из всех общегосударственных накопительных фондов наибольшие перспективы (для роста долгосрочных вложений в экономику) имеет пенсионный фонд. Его роль добавочно вырастет после пенсионной реформы, когда повышение пенсионного возраста и рост пенсионных отчислений снимут нагрузку с текущих выплат и создадут основу для долгосрочных накоплений. Тем самым, можно будет вернуть долгосрочные ресурсы в экономику и заставить их поработать на общее благосостояние (через потребление инвестиционных товаров).
• Частные пенсионные фонды и накопительные ресурсы страховых компаний
  В последние годы в нашей стране вырос спрос на различные страховые продукты (включая пенсионное страхование). Рост страхового рынка в денежном эквиваленте и специфика страхования (когда выплаты осуществляются по мере возникновения страхового случая) способствуют накоплению долгосрочных денежных ресурсов. Накопительные фонды страховых компаний в большинстве случаев оседают в банковской системе (в виде депозитов), реже – на фондовом рынке. Главное, что средства этих фондов остаются невостребованными длительное время, а значит – могут приносить пользу реальному бизнесу.
• Долгосрочные кредиты банков и других финансовых учреждений
  Восстановление доверия к банковской системе на протяжении 2010 года способствовало массовому притоку депозитов в банки. Депозитная база коммерческих банков ежемесячно прибавляет до 5 млрд грн свободной денежной ликвидности. Жаль, что сроки привлечения депозитов пока что короткие (основная масса из них – краткосрочные депозиты до 1 года и средства клиентов до востребования). Доля долгосрочных депозитов в структуре пассивов банков по-прежнему мала – лишь 2-3 %. Росту долгосрочных депозитов в банках препятствует ряд обстоятельств, главные из которых:
  • отсутствие долгосрочных гарантий возвратности депозитов
    Основная масса долгосрочных депозитов имеет большие суммы, которые не покрываются Фондом гарантирования вкладов. Соответственно, рассчитывать на гарантии возврата таких вкладов, в случае временных трудностей у банка, не приходится. В этом вопросе может помочь страхование долгосрочных вкладов (срок которых превышает год, а сумма вложения – 150 тыс. грн). Только так можно вселить уверенность в «пугливых» вкладчиков, позволив им без лишних переживаний довериться банку на длительный срок;
  • отсутствие материальных стимулов долгосрочного вложения денежных средств
    Зарубежная практика привлечения долгосрочных вкладов строится на повышенной процентной ставке их привлечения. В Украине подобная практика не получила широкого распространения. В лучшем случае вам предложат дополнительный процент (а то и вовсе половину) к стандартной процентной ставке. Для нашей банковской системы (где уровень банкротства банков высок, а практика запретов на досрочное изъятие вкладов повсеместно распространена), это не может быть стимулом к долгосрочному вложению.

И все же, несмотря на все вышеперечисленное, перспективы у долгосрочного кредитования нашей экономики есть. Первые шаги по стимулирования долгосрочных кредитов в экономику предпринимает как НБУ, так и сами коммерческие банки. В 2010 году НБУ впервые (за все время кризиса) решил стимулировать выдачу банками долгосрочных кредитов за счет средств, привлеченных на несколько дней. Регулятор отменил требование (введенное с 1 ноября 2008 года) уменьшать регулятивный капитал банка на сумму превышения гэпа свыше года над уставным капиталом (гэпом называют превышение суммы активов над пассивами, выданными или привлеченными на аналогичный срок). Коммерческие банки позитивно восприняли смягчение регулятивных требований со стороны НБУ и всерьез задумались над увеличением сроков кредитования (тем более, что этого требуют и клиенты). Однако на пути к увеличению сроков кредитования банки столкнулись с рисками частого изменения процентных ставок. Банковский сектор хорошо помнит 2008 год. Тогда стоимость привлекаемых ресурсов на межбанковском рынке повысилась до 50 – 120 % годовых, а большинство ранее выданных кредитов стоили заемщикам 15-18 %. Разрыв в стоимости привлекаемых и размещаемых ресурсов болезненно ударил по банковской системе и служил главной причиной их убыточности в  первой половине 2009 года. Дабы не повторять ошибки прошлого банкиры будут постепенно переходить на плавающую процентную ставку по долгосрочным займам. Что это значит? При кредитовании на длительный срок банки все чаще будут внедрять продукты с плавающей ставкой. В этом случае банк увеличит количество выдаваемых кредитов, но переложит все риски, связанные с изменением стоимости ресурсов на кредитном рынке Украины, на заемщика. Сегодня у заемщиков большей популярностью пользуются кредитные продукты с фиксированной процентной ставкой. Только в этом случае заемщик может точно просчитать, какие процентные расходы он будет нести в будущем. Но вскоре у заемщика может не остаться права выбора. Единственным фактором, сдерживающим введение плавающих ставок по кредитам, остается отсутствие единой методики расчета ставки. Банки один за другим пытаются выстроить «идеальное» предложение для клиентов, прибегая к различным индикаторам рынка: KievPrime (рассчитывается как средняя кредитная ставка на денежном рынке Украины), LIBOR+ (средняя ставка процента, по которой лондонские банки размещают свои свободные ресурсы в других первоклассных банках), ставок по кредитам на межбанковском рынке. К сожалению, индикатор плавающей ставки пока еще мало изучен самими банками, а для многих заемщиков он и вовсе непонятен.

Металлоторговая отрасль наиболее чувствительна к нехватке долгосрочных ресурсов в экономике Украины. Во многих случаях потребление металла связано с долгосрочными проектами (в сфере строительства, машиностроения, энергетики), и только создание стимулов к долгосрочному вложению средств (в виде выдачи кредитов или долгосрочных инвестиций) способно оживить по-прежнему перспективную отрасль торговой деятельности.

Дмитрий Ткалич