Обзор рынка труб - 29.01.2013

Улучшение ситуации на мировых рынках плоского проката способно удержать расценки украинского рынка труб от снижения. Но и для роста цен на трубы пока нет оснований. Поэтому сохранение относительной стабильности на отечественном рынке трубного проката выглядит достаточно вероятным сценарием развития событий.

Расценки на украинском рынке труб за последние два месяца практически не изменились. Хотя в начале зимы казалось, что существуют все предпосылки для коррекции ценовых уровней, отрицательный тренд в сегменте трубного проката был только символическим. А теперь, учитывая близость весеннего сезона и улучшение ситуации на мировых рынках плоского проката, вероятность падения цен на трубную продукцию куда ниже, чем два месяца назад.

Рис. 1. Расценки украинского рынка на трубы и г/к лист (для партии металла массой 5 т, с НДС)

Рис. 2. Сравнительная динамика экспортных цен на плоский прокат и внутренних расценок на трубы

Тогда разрыв между экспортными котировками украинских металлургов на плоский прокат и долларовым эквивалентом внутренних цен на трубы составлял порядка 260 $/т для ВГП и около 330 $/т для электросварной продукции. В то же время обычно критическое значение данного показателя составляет 220–250 $/т. То есть как минимум в сегменте электросварной продукции имелись все предпосылки для снижения внутренних цен, ведь уменьшившаяся в связи со спадом цен на плоский прокат себестоимость это вполне позволяла. Тем не менее никаких тектонических сдвигов на рынке трубной продукции за последние два месяца не произошло, а расценки на нем остались практически на тех же уровнях, что и в начале зимы.

Тем временем ситуация на мировых рынках плоского проката понемногу меняется. Рост экспортных котировок в декабре был вызван, прежде всего, ажиотажем вокруг приостановки работы итальянского меткомбината «Ilva» и прогнозируемо быстро сменился падением цен, как только ситуация нормализовалась. Но вот нынешнее повышение отпускных расценок при поставках на внешние рынки имеет совсем другую природу. Прежде всего, из важного для украинских металлургов региона Ближнего Востока и Средиземноморья фактически ушли китайские производители. Они подняли свои экспортные котировки на 50–60 $/т, что с учетом затрат времени и средств на транспортировку делает их продукцию неконкурентоспособной в ближневосточном регионе.

А ведь именно экспансия дешевого китайского металла обвалила экспортные котировки украинских металлургов к годовым минимумам осенью минувшего года, а также препятствовала любым попыткам повышения цен со стороны турецких, украинских и российских производителей. Последние теперь, после увеличения расценок на лист не только в КНР, но и в Японии и Корее, с успехом могут выходить на рынок Восточной Азии со своей все еще дешевой продукцией, что само по себе снижает конкурентную напряженность в ближневосточном регионе. Но главное в том, что потребители теперь не могут апеллировать к возможности приобретения дешевого китайского металлопроката, а значит, потеряли важный рычаг давления на поставщиков продукции. К этому стоит добавить, что закрытие ряда металлургических заводов в Евросоюзе помогло отрегулировать баланс спроса и предложения в ЕС. Отметим, что именно демпинговые распродажи европейского металла были вторым после китайской экспансии фактором, который способствовал снижению цен на листовой прокат в 2012 году.

Таким образом, в начале текущего года украинские производители получили шанс начать долгожданное повышение своих экспортных котировок. Впрочем, дальнейшее направление их движения опять же зависит от настроения китайских металлургов. Если им удастся удержать заявленный в конце января уровень расценок, а потребители в ЮВА примут их увеличение, то у украинских производителей появится шанс еще немного (на 20–25 $/т) приподнять свои экспортные котировки.

Подобный сценарий развития событий нельзя назвать нереальным. Помимо роста цен в КНР, рынок ЮВА стимулируется надеждами на оживление экономики Японии за счет правительственной помощи строительному сектору. Именно на такой политике настаивает новоизбранный японский премьер-министр. Но и полностью предопределенным рост ценовых уровней также не выглядит. Нынешнее повышение цен на внутреннем рынке КНР вызвано, с одной стороны, реальным оживлением спроса, а с другой — ожиданиями дальнейшего улучшения ситуации в китайской экономике, которая вновь начала ускоряться под конец прошедшего года. Подобные надежды активизировали спрос на железорудное сырье, запасаемое металлургами для расширения производства. Рост цен на руду, в свою очередь, привел к увеличению себестоимости выплавки стали.

Проблема в том, что выпуск металлопроката, по всей видимости, растет быстрее, чем реальный спрос на него. Сейчас данный факт сглаживается активностью трейдеров, которые закупают металлопрокат впрок, страхуясь от возможного нового увеличения цен. Но в конце концов перепроизводство листового проката может вновь обернуться демпинговыми распродажами на мировых торговых площадках. Вопрос лишь в том, когда это произойдет.

Так что стратегически вряд ли стоит рассчитывать на существенное увеличение цен на плоский прокат в условиях большого количества незадействованных мощностей по всему миру. Тем не менее это не снимает с повестки дня возможность резкого ажиотажного взлета цен в ЮВА, а потом и в других регионах планеты. Подобное уже бывало: рост цен провоцировал массовые закупки трейдерами металлопродукции в надежде реализовать ее, когда цены вырастут еще больше, и спекулятивная спираль увеличения расценок раскручивалась, пока не упиралась в потолок, после чего следовало падение ценовых уровней.

Пойдет ли развитие ситуации по такому пути и сейчас, или потребители, понимая шаткость позиции металлургов, отвергнут повышение расценок, пока неизвестно. А значит, не вполне понятно, как будет изменяться себестоимость трубной продукции и, соответственно, расценки на трубы. Тем не менее рост экспортных котировок на лист уже вывел разрыв между ними и внутренними ценами ВГП труб к 210–220 $/т, так что проседание расценок в данном сегменте трубной продукции пока маловероятно. В то же время указанный разрыв для электросварных труб все еще остается выше критического уровня и составляет порядка 300 $/т. Следовательно, расценки на электросварную продукцию вполне способны снизиться. Другое дело, что некоторая активизация внутреннего рынка в преддверии весеннего сезона наряду с возможным продолжением роста на внешних рынках может оказать поддержку ценовым уровням украинского рынка труб.

В то же время и для роста внутренних цен пока нет никаких оснований. Правда, опыт показывает, что производители периодически пытаются протолкнуть увеличение ценовых уровней в самом начале весеннего или осеннего сезона. Но сейчас ощутимый прирост расценок на трубы если и возможен, то или вследствие реализации сценария ажиотажного роста цен на мировых рынках плоского проката, или в результате ощутимой девальвации гривны. Последний фактор нельзя списывать со счетов, но до недавнего времени Нацбанку удавалось достаточно успешно противостоять девальвационным поползновениям. Тем не менее некоторое ослабление национальной валюты вполне вероятно, что работает против снижения расценок на трубы.

Наиболее вероятным же сценарием развития событий остается относительная стабильность расценок на украинском рынке трубной продукции. Дальнейшее направление движения цен в данном секторе металлоторговли во многом будет зависеть от ситуации на мировых рынках плоского проката, предсказать динамику которой сейчас достаточно непросто.

Максим Рассоха