Обзор рынка листового проката - 21.02.2012

Отрицательный тренд, характерный для украинского рынка плоского проката вплоть до начала февраля, параллельно с некоторым восстановлением внешних рынков листа за последние два месяца, сократил разрыв между внутренними ценами и экспортными котировками отечественных металлургов до уровня, при котором возможна стабилизация расценок на лист в Украине.

В начале февраля расценки на украинском рынке плоского проката стабилизировались после почти трех месяцев падения. Цены на г/к лист, по сравнению с уровнями конца октября прошлого года, снизились, в среднем, на 700 грн/т. Падение ценовых уровней холоднокатаной продукции было более умеренным и составило порядка 500 грн/т.

Отрицательный тренд на внутреннем рынке плоского проката был вызван негативными тенденциями на внешних рынках. Разворачивание новой волны финансового кризиса ударило по реальному сектору экономики, приведя к снижению спроса на листовой металл по всему миру (от Китая до ЕС). Производители оказались не вполне готовы к такому развороту событий. Поэтому на рынке образовался большой объем излишней металлопродукции, которую металлурги пытались реализовать часто по демпинговым ценам. Это, в свою очередь, не способствовало наращиванию спроса со стороны покупателей, которые выжидали дальнейшего снижения цен, не отягощая себя созданием больших запасов продукции.

Рис. 1. Цены внутреннего рынка на плоский прокат (с учетом НДС для партии металла массой 5 т)

Рис. 2. Сравнительная динамика расценок на г/к лист в Китае и в Украине

В результате ценовые уровни листа на мировых торговых площадках (а с ними и экспортные котировки украинских производителей за период с октября по середину декабря прошлого года) просели на 150 $/т, достаточно быстро вызвав отрицательные тенденции на украинском рынке. Обычно расценки на нашем внутреннем рынке охотно отзываются только на положительные внешние импульсы, а снижаются, наоборот, крайне медленно. Это вызвано высокой степенью монополизации производства листовой продукции в Украине, в результате которой цены трейдеров могут превышать экспортные котировки отечественных металлургов на 140–160 $/т и при этом сохранять стабильность. Так было в первой половине 2011 года, когда внутренние цены смогли сохранить высокий уровень, установившийся за счет роста внешних рынков в начале весны, но не отреагировали на падение мировых расценок на листовой прокат в апреле. В результате этого вплоть до конца сентября цены украинского рынка вообще не отзывались на колебания внешних рынков. Рост на мировых торговых площадках в тот период был недостаточен, чтобы спровоцировать и так завышенные внутренние расценки к дальнейшему увеличению. В свою очередь, падение экспортных котировок происходило лишь до известных пределов, чтобы разрыв между ними и внутренними расценками не превысил 150 $/т. Этот предел был преодолен осенью прошлого года во время описанного выше падения внешних рынков. И тут уж разрыв между все еще высокими внутренними расценками и существенно снизившимися ценовыми уровнями мирового рынка стал настолько «неприличен», что украинские производители все же вынуждены были понизить свои отпускные цены для отечественных трейдеров. Сказалось то, что в условиях избытка дешевого листового проката на внешних рынках можно было потерять свои позиции на внутреннем рынке. Поэтому снижение расценок на внутреннем рынке осенью достаточно оперативно отразило тенденции мировых торговых площадок.

Впрочем, начиная с конца прошлого года, экспортные котировки украинских производителей выросли примерно на 50 $/т, что на фоне продолжавшегося в январе отрицательного тренда внутренних цен привело к сокращению разрыва между ними и внешними расценками до 130–140 $/т. Это все еще много, однако уже ниже критического значения в 150 $/т. У украинских металлургов остался заметный резерв для того, чтобы снизить свои расценки для внутреннего рынка еще больше, но, похоже, они традиционно предпочтут этого не делать.

Рост цен на внешних рынках пока скорее похож на коррекцию ценовых уровней после мощного обвала, чем на устойчивый положительный тренд. Производители металла сумели сократить выпуск продукции, а потребители приступили к постепенному пополнению истощившихся запасов. Все это убрало с рынка откровенно демпинговые предложения, но пока не смогло сформировать устойчивый рост в сегменте плоского проката. Попытки повышения цен, предпринимающиеся японскими и корейскими металлургами, наталкиваются на сопротивление потребителей, которые ориентируются на предложения китайских производителей. Китайцы же, повысив свои экспортные котировки на 30–40 $/т по сравнению с декабрьскими минимумами, пока не стремятся увеличивать их еще больше. Причиной этого является ослабший внутренний рынок Поднебесной (на фоне сокращения вызванного кризисными процессами мировой экономики спроса на китайскую продукцию правительство КНР проводит жесткую монетарную политику, призванную предотвратить разрастание объемов необеспеченных долгов).

Повысили свои отпускные расценки металлурги ЕС. Да так резко, что теперь на еще недавно таком депрессивном рынке Евросоюза ценовые уровни на плоский прокат вновь превышают экспортные котировки украинских, российских и турецких металлургов. Это стало возможным благодаря резкому сокращению производственных мощностей, предпринятому европейскими металлургами. Впрочем, реальные сделки на новых ценовых уровнях заключаются неохотно, поэтому они носят скорее виртуальный характер, отражающий пожелания металлургов. Весьма вероятно, что в скором времени вновь активизируются поставки относительно дешевого украинского листа на рынок ЕС. Но вряд ли это приведет к росту экспортных котировок отечественных металлургов. Их конкурентоспособность на внешних рынках (и на рынке Евросоюза в том числе) держится именно на дешевизне продукции. Скорее это нынешние завышенные расценки в ЕС под влиянием поставок украинской, российской и турецкой продукции вновь могут опуститься к более приемлемым ценовым уровням. Впрочем, улучшение ситуации на рынке металла ЕС, безусловно, украинские металлурги используют в качестве аргумента для удержания завышенных внутренних расценок на нынешнем уровне.

В еще одном важном металлопотребляющем регионе — на Ближнем Востоке — спрос на плоский прокат (да и вообще на металл) оставляет желать лучшего. Нарастающая напряженность, грозящая перейти в открытый вооруженный конфликт в Сирии, непростое положение Ирана — все это не позволяет ближневосточным трейдерам чувствовать себя достаточно уверенно. Поэтому спросом пользуются лишь небольшие партии металла по не слишком высоким ценам.

В целом, экспортные котировки украинских металлургов в начале февраля стабилизировались на уровне, который, судя по всему, сохранится в ближайшие недели. Падение расценок вряд ли допустят производители, изо всех сил пытающиеся повысить свои экспортные котировки еще чуть-чуть. Однако и бурный рост цен маловероятен, так как мировая экономика еще не полностью оправилась от потрясений на финансовых рынках. Таким образом, не стоит ждать ни значительного сокращения нынешнего разрыва между внутренними и экспортными расценками на лист, ни его выхода за указанный выше критический порог в 150 $/т.

Это, в свою очередь, указывает на высокую вероятность сохранения внутренних цен на листовой прокат в ближайший месяц-другой на уровнях, достигнутых к началу февраля. Дальнейшее снижение цен на лист, конечно, тоже возможно, но опыт последних лет показывает, что в условиях, подобных нынешним, производители стараются его избежать, и обычно им это удается.

Максим Рассоха