Обзор рынка длинномерного проката - 18.09.2012

Экспансия дешевого китайского металлопроката на важные для украинских металлургов рынки Ближнего Востока уже привела к некоторому снижению экспортных котировок арматуры и, скорее всего, поспособствует их падению в дальнейшем. Это, в свою очередь, создает условия для снижения цен на длинномерный прокат в Украине, чему, безусловно, будут сопротивляться отечественные производители и трейдеры. Так что вряд ли нас ждет резкий обвал цен в длинномерном сегменте. Но предпосылки для плавного отрицательного тренда существуют и сохранятся в дальнейшем, если только ситуация на мировых рынках металла резко не изменится в лучшую сторону.

Украинский рынок длинномерного проката пока все еще не сформировал какой-либо внятной тенденции, в принципе, расценки на нем остаются на тех же уровнях, что и весной текущего года, хотя ценовые показатели арматуры за последние полгода немного просели, а балки, наоборот, выросли. Отметим тот факт, что отображенный на рис. 1 уровень расценок для той же арматуры усредняется по всем регионам Украины. Если в центре отечественной металлоторговли (Днепропетровске) ценовые уровни уже давно ниже, чем в среднем по Украине, то за счет сохранения высоких расценок в более отдаленных от производителей металлопродукции городах общая ценовая кривая выглядит несколько завышенной. Плюс ко всему некоторые трейдеры проводят реальные сделки по ценам ниже, чем те, которые указаны в официальных прайсах.

Рис. 1. Динамика расценок украинского рынка в сегменте длинномерного проката (цены приведены для партии металла массой 5 т, с НДС)

Рис. 2. Сравнительная динамика экспортных расценок украинских производителей, цен рынка Ближнего Востока и внутренних цен на арматуру

До недавнего времени подобная стратегия оправдывалась надеждами на оживление рынка металла с началом осеннего сезона. Поэтому все металлоторговцы старались удержать максимальный уровень цен хотя бы номинально, чтобы войти в осенний сезон во всеоружии, в то время как ситуация на внешних рынках в последние месяцы создавала предпосылки скорее для снижения внутренних расценок.

Действительно, на протяжении последних месяцев разрыв между существенно просевшими экспортными котировками украинских металлургов и долларовым эквивалентом внутренних цен составлял 150–160 $/т в пользу последних. Обычно это является критическим уровнем для данного показателя. Если указанный разрыв больше, то становится возможным поступление в страну дешевого импорта, а внутренние цены снижаются. Так было, например, в начале года, когда, несмотря на формирование положительного тренда на внешних рынках, произошло проседание внутренних цен. До этого расценки на мировых торговых площадках упали так сильно, что это не могло не вызвать к жизни отрицательный тренд и на украинском рынке длинномерного проката. Тем не менее, в последние полгода производителям и трейдерам удавалось в целом удерживать расценки внутреннего рынка на относительно стабильных уровнях.

Казалось, ситуация на мировых торговых площадках в августе только способствовала сохранению дальнейшей ценовой стабильности: расценки на важном для украинских металлургов ближневосточном рынке выросли на 15–20 $/т. Вместе с ними подросли и экспортные котировки отечественных производителей. Этого незначительного увеличения расценок было недостаточно, чтобы сформировать положительный тренд на внутреннем рынке, но оно помогало производителям и трейдерам противиться снижению цен на длинномерный прокат в Украине. Плюс ко всему бытовали определенные надежды на дальнейшее улучшение ситуации на внешних рынках с началом осеннего сезона.

Почву для подобных настроений подготовило и поведение металлургов ЕС. В мае–июне производители длинномерного поката из Италии и Испании заливали рынок Средиземноморья и Ближнего Востока излишками произведенной продукции, что и было во многом причиной обвала ценовых уровней арматурной продукции. Но в июле–августе они резко сократили производственные мощности и повысили свои отпускные расценки. Выросший в это время курс евро сделал продукцию металлургов ЕС окончательно неконкурентоспособной на внешних рынках. При этом недавнее решение ЕЦБ об усилении программы выкупа облигаций госзайма у проблемных стран–членов ЕС еще более повысило доверие к евро, а значит, окончательно закрыло производителям длинномерной продукции из Евросоюза путь на мировые рынки металла.

Все это позволило сначала турецким, а затем и украинским металлургам поднять свои экспортные котировки и надеяться на дальнейшее их увеличение в сентябре, по мере активизации спроса с наступлением осеннего сезона. Впрочем, надежды эти оказались тщетными. За первую половину сентября экспортные котировки украинских металлургов не только не выросли, но даже снизились. Виной тому стала экспансия дешевого китайского металлопроката в ближневосточный регион и Средиземноморье. Конечно, внушительное транспортное плечо пока сдерживает потребителей от массовых закупок арматуры из Поднебесной. Но вот предложенная цена заставляет серьезно задуматься. Металлурги КНР заявляют о готовности поставлять арматурный прокат в страны Ближнего Востока по цене 570–580 $/т (CFR), в то время как традиционные для данного региона производители из Турции, Украины и России предлагают свою продукцию по 625–635 $/т (CFR). В результате подобной ценовой диверсии спрос на длинномерный прокат в регионе резко упал. Потребители ждут, пока те же украинские металлурги не опустят свои экспортные котировки до китайского уровня. Производители упираются, настаивая на таком своем конкурентном преимуществе, как налаженная система поставок.

Тем не менее, в ближайшие месяцы и у турецких, и у украинских металлургов, похоже, нет другого пути, кроме снижения своих экспортных котировок, если, конечно, они хотят удержаться на ближневосточном рынке. Дешевый китайский металл никуда не денется. Производители металлопродукции в КНР не собираются пока снижать объемы выплавки стали. В то же время внутреннее потребление в китайской экономике в нынешнем году оставляет желать лучшего. Торможение промышленного развития и падение цен в секторе недвижимости способствуют сокращению спроса на металлопрокат. В то же время металлурги КНР не спешат уменьшать загрузку своих производственных мощностей, боясь потерять занимаемую ими долю рынка. В результате в Китае возник классический кризис перепроизводства. Пока не понятно, когда именно он разрешится. При этом программы государственного стимулирования экономики в данном случае не слишком помогают. Металлурги КНР воспринимают их только как сигнал о том, что совсем уж плохо не будет, а значит, можно повременить с остановкой лишних мощностей. В то же время только сокращение производства способно остановить отрицательный тренд на рынке металла Поднебесной. Инфраструктурные программы правительства КНР, как и смягчение монетарной политики Народным банком Китая, способны облегчит течение кризисных процессов. Но вряд ли от них можно ожидать полной компенсации негативного влияния от замедления мировой экономики на хозяйственную жизнь Поднебесной.

Поэтому, скорее всего, китайские металлурги продолжат экспансию на внешние рынки, а у украинских металлургов не будет другого выхода, кроме того, чтобы понемногу снижать свои экспортные котировки. В результате разрыв между ними и долларовым эквивалентом внутренних цен будет увеличиваться. Это послужит стимулом для снижения расценок и на украинском рынке длинномерной продукции. Таким образом, в ближайшие недели ситуация на мировых торговых площадках, скорее всего, создаст предпосылки для проседания цен на украинском рынке, хотя отечественные производители и трейдеры, безусловно, будут этому сопротивляться.

Максим Рассоха